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豆粕市场分析总结（2021年8月19日）

一、核心内容概述

本文档为华融期货发布的豆粕市场每日一评，主要内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明，旨在为投资者提供豆粕市场的综合分析与操作建议。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 美豆连跌：美国中西部地区降雨导致美豆连续第三个交易日下跌，拖累国内豆粕走势。
• 国内豆粕震荡偏弱：豆粕主力合约M2201报收3551元/吨，跌幅1.61%，较前一交易日下跌58元/吨。
• 价格表现：国内豆粕现货价格下跌，江苏连云港地区43%蛋白豆粕报价3670元/吨，46%蛋白豆粕报价3790元/吨，均较前一日下跌40元/吨。
• 市场数据：豆粕主力合约当日开盘价3608元/吨，最低价3543元/吨，最高价3617元/吨，成交量1043105手，持仓量1127536手，增仓-71970手。

2. 消息面情况

• 国内大豆库存下降：上周国内大豆压榨量升至197万吨，高于到港量，导致库存减少。
• 豆粕库存持续下降：截至8月16日，国内主要油厂豆粕库存为83万吨，较上周同期减少8万吨，较去年同期减少23万吨，处于近年来偏低水平。
• 下游需求支撑：国内生猪存栏量已恢复至正常水平，猪周期处于下半程，生猪产能仍处于惯性增长阶段，饲企刚需对豆粕价格形成支撑。
• 进口大豆到港量下降：预计7月开始，国内进口大豆到港量将持续下降，供应压力减弱，限制豆粕价格下跌空间。

3. 国际市场动态

• 美国大豆出口：美国农业部报告称，私人出口商对中国售出13.1万吨大豆，为2021/22年度交货。
• 阿根廷大豆销售：截至8月11日，阿根廷农户已销售2730万吨2020/21年度大豆，比一周前增加50万吨，但比去年同期下降7.1%。
• 美国大豆净销售量：分析师预计，截至8月12日的一周，美国大豆净销售量可能介于92.5到200万吨之间，主要受中国及未知目的地需求影响。

4. 后市展望

• 短期震荡思路：受天气及全球植物油价格影响，美豆期货震荡走低，国内豆粕短期预计维持宽幅震荡。
• 技术支撑：M2201合约技术上关注3450-3750元/吨区间，建议短线参与。
• 关注重点：后续需密切关注美豆主产区天气变化、大豆生长情况以及进口动态。

三、关键信息

• 豆粕库存：国内豆粕库存持续下降，处于近年来偏低水平。
• 需求支撑：生猪存栏恢复，猪周期下半程，饲企刚需支撑豆粕价格。
• 供应压力：进口大豆到港量下降，国内供应压力减弱，限制价格下跌空间。
• 国际出口：中美阿根廷大豆出口数据表明，中国仍是主要买家，但美豆出口对价格提振作用有限。

四、客户适配与产品说明

• 产品类型：华融期货资讯纵横栏目，提供包括华融早报、每日盘解、要闻解读等在内的全面市场信息。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析。
• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。本产品仅为参考，不构成投资建议。

五、免责声明

• 报告内容基于分析师独立研究，不构成买卖建议。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行决策。

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