20220715-致富证券-美国6月通胀数据快评_2页_318kb

报告摘要

2022年6月美国消费者价格指数（CPI）数据公布，显示美国通胀压力持续上升，超出市场预期。CPI同比增长9.1%，环比增长1.3%，创下1981年以来的新高。核心CPI同比增长5.9%，环比增长0.7%，显示通胀虽有所缓和，但仍处于高位。

整体通胀水平
美国6月CPI同比增长9.1%，远超市场预期的8.8%，也高于上月的8.6%。这是自1981年以来最高的同比涨幅，表明通胀压力依然严峻。
分项数据表现
所有CPI分项均出现同比增长，其中能源项涨幅最为显著，同比增长41.5%，较上月增加7.1个百分点，对CPI的拉动高达3.6%。食品项同比增长10.4%，较上月增加0.3个百分点，拉动CPI约1.4%。
核心通胀趋势
核心CPI同比增长5.9%，较上月回落0.1个百分点，显示核心通胀有所缓解。但自3月以来，核心CPI已连续三个月回落，表明通胀动力正在从商品向服务转移。服务类价格，尤其是房租，成为核心通胀的主要推动力。
未来通胀预期
随着7月原油价格快速下跌，跌幅超过15%，预计7月CPI将出现回落。如果后续原油价格不出现大幅反弹，通胀下行趋势或将延续。
对市场的影响
由于通胀数据超出预期，市场对美联储7月加息75个基点的概率大幅上升。美债收益率预计仍有上行空间，年内高点可能达到3.5%-4%。美股则面临经济衰退预期和融资成本上升的双重压力，存在持续回调的风险。
大宗商品走势
大宗商品近期交易逻辑已从供给担忧转向经济衰退预期，短期下跌趋势难以扭转。