新三板主题报告“十九大”下新三板环保行业研究：环境千年大计，没有旁观者-20171020-安信证券-10页

新三板环保行业研究总结（十九大背景下）

核心内容

2017年10月18日，中国共产党第十九次全国代表大会召开，提出“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计”，将生态文明建设提升至国家战略高度。十九大报告强调了环保行业的重要性，并指出未来生态文明建设将围绕“两步走”战略推进，即到2035年实现生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现；到本世纪中叶，生态文明全面提升。

环保行业不再只是附加品或精神层面的追求，而是成为满足人民美好生活需求的必需品，其需求从物质文化向环保服务全面拓展。同时，环保治理已从被动监管转向主动治理，政策驱动与市场需求日益增强，环保产业进入长期发展的新阶段。

主要观点

• 环保需求升级：随着生态文明建设的推进，环保从“附加需求”转变为“核心需求”，成为人民追求美好生活的重要组成部分。
• 政策导向明确：十九大提出“两步走”战略，明确了生态环境治理的具体时间节点与目标，为环保产业提供了长期发展动力。
• 环境治理常态化：环保督查执法日趋严格，制度化和法制化建设持续推进，生态治理进入常态化阶段。
• 细分领域发展迅速：大气、水、土壤、固废、危废、监测、节能等环保细分领域全面展开，政策推动市场需求刚性增长。
• 新三板环保企业表现亮眼：在政策和市场双重驱动下，新三板环保企业展现出较强的竞争力，尤其在技术优势和细分领域创新方面表现突出。

关键信息

环保行业发展趋势

• 大气治理：非电行业治理措施逐步推进，未来将成为主流。提标改造将逐步实施，推动行业升级。
• 水治理：环保部对安徽等9省区开展“水十条”专项督导，黑臭水体治理仍是重点。PPP模式将成为水环境治理的主战场。
• 固废治理：危废和垃圾焚烧发电景气度高，环卫市场化加速，固废全产业链有望进入快速发展期。
• 监测与设备：环境监测和环保设备领域同样迎来发展机遇，技术领先的企业将受益于政策红利。

新三板环保企业亮点

• 水处理：金达莱、倍杰特值得关注，其在水治理细分领域具备较强竞争力。
• 大气治理：汉唐环保在大气治理方面表现突出，具备技术优势。
• 固废治理：西恩科技、利达股份等公司在金属废料、非金属废料处理领域表现优异。
• 环境设备：嘉戎技术、力源环保等公司因设备研发能力强，获得市场青睐。
• 环境监测：锦美环保在监测领域具备一定技术优势，有望受益于行业需求增长。

新三板环保企业分类

• 创新层企业：包括新荣昌、金达莱、海诺尔、力源环保、锦美环保等，具备较高的市场认可度和成长潜力。
• 基础层企业：如倍杰特、西恩科技、德长环保等，虽在规模上不如创新层企业，但同样具备发展潜力。

风险提示

• 环保监管力度不及预期
• 行业竞争加剧，市场集中度可能下降

未来展望

十九大报告为环保行业指明了方向，推动环保治理从“粗放式”向“精细化”转变。在政策驱动和市场需求双重因素下，环保行业将迎来长期发展机遇。新三板环保企业凭借技术优势和细分领域创新，有望成为行业发展的中坚力量。

总结

十九大报告明确了生态文明建设的战略地位，环保行业进入全面化、具体化、常态化发展新阶段。政策支持、市场需求提升、技术进步共同推动环保产业向高质量发展迈进。新三板环保企业在细分领域表现突出，具备较强的市场竞争力，是未来环保行业投资的重要方向。