20171022-东北证券-环保行业周报_十九大提出生态文明千年大计_政策落地促进订单释放_13页_1mb

报告摘要

环保行业分析报告总结

核心内容

政策背景
十九大精神提出生态文明建设是中华民族永续发展的千年大计，强调了环保行业的重要性，提升了其地位。环保督查政策的持续实施促使企业加强环保整改，推动行业景气度上升。2035年生态环境根本好转的目标为环保行业带来长期发展机遇。
环保税与相关法规
环保税将于2018年1月1日起正式开征，涉及火电、钢铁、水泥等14个重点污染行业。国家安监局发布《危险化学品安全生产“十三五”规划》，要求加强危险化学品安全生产监管。
市场表现
上周环保行业整体表现不一，沪深300指数小幅上涨，而创业板指数下跌。子板块中，CS水电涨幅最大，CS水务跌幅最大。部分公司如金圆股份、迪森股份等表现突出。
投资建议
投资建议重点关注水环境治理、危废处理和煤改气三大领域。推荐公司包括博世科（污水治理）、金圆股份（危废处理）、迪森股份（煤改气）等。

主要观点

政策推动行业发展
十九大精神将环保行业提升至新的高度，预计2035年生态环境根本好转目标将推动环保行业进入黄金发展期。
环保督查促进需求释放
环保督察的持续施压使得企业加强环保整改，推动环保设备更新需求，带动行业景气度上升。环保税的即将实施也进一步刺激下游需求。
板块估值修复预期
环保板块目前估值处于历史低位，尤其是自去年环保督察以来涨幅有限，未来有望迎来估值修复。

关键信息

重点公司及评级
金圆股份、博世科、启迪桑德、清新环境、迪森股份、东江环保等公司均被推荐为“买入”评级。
盈利预测
各重点公司2017-2019年EPS及P/E预测如下：
- 金圆股份：2017E EPS 0.60，2018E EPS 0.72，2019E EPS 0.80；P/E分别为22、18、16。
- 博世科：2017E EPS 0.42，2018E EPS 0.76，2019E EPS 1.09；P/E分别为49、27、19。
- 启迪桑德：2017E EPS 1.43，2018E EPS 1.79，2019E EPS 2.22；P/E分别为26、22、20。
- 清新环境：2017E EPS 0.96，2018E EPS 1.19，2019E EPS 1.50；P/E分别为20、16、13。
- 迪森股份：2017E EPS 0.68，2018E EPS 1.00，2019E EPS 1.30；P/E分别为29、19、15。
- 东江环保：2017E EPS 0.56，2018E EPS 0.69，2019E EPS 0.84；P/E分别为28、23、19。
市场表现
上周环保行业整体表现不一，沪深300指数上涨0.15%，创业板指数下跌2.38%。环保板块涨幅最大的公司包括金圆股份、德创环保、迪森股份等，跌幅最大的包括久吾高科、渤海股份、津膜科技等。
行业新闻
- 环保税将于2018年1月1日起开征。
- 国家安监局发布《危险化学品安全生产“十三五”规划》。
- PPP市场持续增长，2017年新成交项目达3.17万亿元。
- 十九大精神强调生态文明建设。
- “绿盾2017”专项行动部署。
- 智慧城市技术参考模型将于2018年开始实施。
- 上海市发布污染地块治理修复方案审核规程。
- 天津市开展环保治理设施安全检查。
重要公告
- 启迪桑德签署污水处理厂BOT协议。
- 中金环境拟收购浙江金泰莱环保科技。
- 环能科技中标EPC项目。
- 宝馨科技和易世达发布第三季度业绩。
- 中国天楹获得越南垃圾焚烧发电项目许可。
- 中电环保中标污水处理工程PPP项目。
- 国祯环保中标多个环保项目。
重大合同
- 启迪桑德签署污水处理厂及管网BOT协议。
- 首创股份中标EPC项目。
- 中国天楹中标农村环卫市场化项目。
- 盈峰环境中标小型空气站建设项目。
- 国祯环保中标初期雨水调蓄工程。
下周重点公告及事项
- 盛运环保、迪森股份、兴源环境、首航节能、三聚环保、科林环保等公司将召开股东大会。