20241220-广发期货-尿素期货周报_会议后市场需求跟进有限_预期博弈驱动盘面宽幅波动为主_51页_3mb

广发期货尿素期货周报核心观点总结：

1. 品种观点与策略（2505合约）

   • 短期策略：尿素市场维持“波段思路”，支撑位在1690，面临区间（1690-1780）波动。期权端建议跨式或宽跨式策略，预期波动率“先抑后扬”。
   • 长期策略：做阔（即看多价格区间波动）为主。

2. 基本面分析

   • 供应端：四川部分装置计划检修，河南装置恢复，日产量窄幅变化；企业库存稳中有增，供应充足但支撑不强。
   • 需求端：复合肥市场需求谨慎，冬储备肥清淡；农业需求按部就班但无明显提振。
   • 整体判断：供需矛盾有限，市场维持宽幅震荡。

3. 技术面与情绪指示

   • 盘面波动：KDJ和MACD未共振，短期多头发力明显（5日均线上穿10日均线），但需基本面与情绪共振方能突破。
   • 基差与月差：华北地区基差波动较大，01-05合约价差显示现货弱势。

4. 外盘动态

   • 印度招标预期支撑国际市场（如新奥尔良尿素价格升至332-338美元/吨），但国内需求跟进力度有限。

5. 成本端分析

   • 煤制尿素利润持续下滑，成本支撑减弱；气价波动影响气制尿素利润。

6. 风险与展望

   • 短期关注山东、河南地区装置恢复及备肥需求；长期需跟踪印度和埃塞俄比亚大单执行情况。

免责声明：本报告观点仅供参考，报告所涉分析未考虑市场突变，实际交易请结合最新信息谨慎决策。