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格林大华期货铜早报分析总结

品种观点

铜价在政策利好的推动下偏强运行，国内非对称降息增强需求复苏预期，政策对冲决心明确；全球供应紧缺，国内需求略有回暖，社库持续下降。美债波动影响但近期加息概率较低。预计铜价重心上移，金九银十行情可能打破前期弱市格局。

操作建议

• 多单谨慎持有，设止损防范美债引发的风险
• 关键价格参考：
  • 主力合约支撑位：68,000元/吨
  • 第一压力位：70,000元/吨
  • 伦铜区间：8220美元/吨 - 8400美元/吨

重要因素

利多因素：

1. 中国LPR一年期利率下调10个基点，LPR连续第二个月调整
2. 三部门优化消费信贷政策，降低家居、家电消费门槛
3. 经济复苏预期持续强化，政策端积极应对经济下行

利空因素：

1. 8月21日铜升水较上期下跌100元至400元
2. 社会库存继续下降至801万吨，但进口铜材补充国内市场
3. 海外市场：美十年期实际收益率触及历史高位，美债收益率波动加大市场风险

风险提示

• 美财政运作风险
• 中国政策效果不及预期
• 全球流动性变化
• 产能过剩（中长期）

注：本报告仅供参考，不做投资建议。投资者需自行负责交易决策。

免责声明

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报告作者：王华
从业资格号：F3011325
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联系方式：010-5671-1762