20210923-格林期货-橡胶早报_2页_135kb

格林大华期货橡胶早报总结（20210923）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶早报，主要分析了2021年9月23日前后橡胶市场的基本面、操作建议、利多与利空因素，以及相关风险因素。

主要观点

• 市场展望：橡胶价格在“十一”假期前存在下探可能，但供应端维持偏低预期，青岛库存持续消化，对行情有一定的支撑作用。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线参与策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 降雨情况：本周降雨量明显增加，尤其在缅甸南部、泰国南部、中部、柬埔寨、越南中部等地，未来一周降雨量将环比大幅减少，大部分区域趋于正常。
• 原料供给：泰国因季风影响，预计70%-80%地区将出现强降雨，可能影响部分产区割胶工作；中国海南因多雨对原料产出有所影响，但云南产区供给相对正常。
• 库存变化：截至9月12日，中国天然橡胶社会库存周环比下跌2.46%，同比降低31.65%；深色胶库存周环比下降4.5%，同比跌幅扩大；浅色胶库存微涨0.25%，主因老全乳胶去库增加和越南3L到港不及预期，新全乳胶入库增加，同比跌幅收窄。

利空因素

• 供应季节：9-11月为全球高产期，其中9-11月是中国（RU交割品全乳胶唯一生产国）的旺产期，10-12月为泰国北部旺产期，12-2月中旬为泰国南部旺产期，泰国产量占全球约35%。
• 下游需求：上周轮胎开工率环比大幅回升，全钢胎样本厂家开工率为54.67%，环比上涨5.76%，但同比仍下跌20.38%；半钢胎样本厂家开工率为53.69%，环比上涨5.99%，同比下跌16.97%。需求恢复主要得益于检修厂家开工恢复，但环保、限电等因素仍压制开工率涨幅。

风险因素

• 国际局势：关注中美关系的演变。
• 疫情发展：海外疫情蔓延可能对原料供应和需求造成影响。
• 天气变化：国内外主产区天气状况对橡胶产量和价格具有重要影响。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或及时性作出保证，也不保证报告内容不会发生变更。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：郭泽明，联系电话：010-5671-1816，从业资格：F3063607。

总结

综上所述，当前橡胶市场供应端总体偏紧，库存持续消化，对价格形成一定支撑；但下游需求恢复有限，叠加资金避险情绪，短期内价格仍有下探可能。投资者应保持谨慎，关注天气变化、疫情发展及国际局势等风险因素，建议采取观望或短线参与策略。