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晨会纪要 2018-12-24 总结

核心内容概述

2018年12月24日的晨会纪要回顾了上周A股市场走势，并分析了中央经济工作会议对市场的影响，提出了对后市的展望与投资策略建议。会议强调了经济下行压力、政策宽松方向、扩大内需重点以及改革与开放的持续推进。

市场回顾

• 市场表现：上周五沪深两市早盘低开后震荡走低，午后延续阴跌，尾盘部分短线资金入场带动股指小幅回升。
• 指数情况：
  • 沪指下跌0.79%，收于2516.25点。
  • 深成指下跌1.20%，收于7337.60点。
  • 创业板下跌0.61%，收于1270.30点。
• 成交量：两市总成交金额为2362.8亿元。
• 个股表现：17只个股涨停，6股跌停。
• 板块情况：
  • 涨幅居前：文教休闲、贵金属、软件服务、文化传媒。
  • 跌幅较大：园林工程、国际贸易、包装材料、多元金融。

后市展望

• 外盘影响：美国三大股指继续下跌，除天然气、橡胶、动力煤等少数品种外，其他大宗商品全线下挫。
• 政策信号：
  • 减税降费：中央工作会议强调实施更大规模的减税降费，对市场预期有所提振。
  • 财政政策：财政政策将“加力提效”，重点包括增加地方专项债发行、提升赤字率、优化财政支出结构。
  • 货币政策：政策基调更为宽松，但预计明年财政政策将成为主要放松方向。
• 技术面：大盘30、60分钟技术指标处于低位，短线或有弱反弹。
• 关注板块：5G、天然气等可能成为短期热点。

策略点评

1. 市场风格分析

• 全周跌幅：上证综指下跌2.99%，上证50下跌3.77%，创业板50下跌3.56%。
• 板块表现：
  • 表现较好：园区开发、餐饮、电力、黄金。
  • 跌幅居前：医药、食品饮料、房地产、建材、家电。
• 个股风格：绩优股板块跌幅最大，亏损股与微利股板块跌幅相对较小。

2. 政策环境分析

• 经济形势：会议强调经济运行环境恶化，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。
• 政策基调：
  • 货币政策：从“中性”转向“松紧适度”，不再提“流动性闸门”。
  • 财政政策：首次提出“加力提效”，将加大减税降费力度，增加专项债发行规模。
• 地方债务管理：强调稳妥处理地方政府债务风险，严控隐性债务，不鼓励新一轮债务置换。

3. 重点工作方向

• 扩大内需：推动制造业高质量发展，促进形成强大国内市场，成为明年的首要任务。
• 房地产政策：继续坚持“房住不炒”，构建房地产市场健康发展长效机制，预计不会出现全国性放松。

4. 改革与开放

• 改革重点：国企改革、支持民企发展、设立科创板。
• 开放方向：放宽市场准入、保护知识产权、推动进出口贸易多元化。

市场趋势判断

• 政策预期：中央经济工作会议未超预期，减税降费虽有提及，但未具体说明。
• 市场反应：上周市场下跌，对政策的反应趋于理性，显示出对政策可行性和效果的关注。
• 操作建议：建议投资者采取防守策略，关注政策托底下的结构性机会。

投资评级说明

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编辑：闫进魁
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