20210419-华联期货-股指期货周报_阶段筑底_关注核心资产动向_9页_804kb

股指期货周报总结

核心内容概览

本报告由研究员黄忠夏撰写，内容聚焦于全球及中国股指期货市场的走势分析、操作建议及影响因素。报告指出，当前市场处于阶段筑底状态，关注核心资产动向是关键。全球股市整体向好，而中国股市则相对疲软，需警惕限售股解禁带来的短期压力。

主要观点

• 全球股市表现：上周欧美股市普遍上涨，涨幅在1%-2%之间，美国道指和标普500再创新高，主要受益于经济数据恢复强劲、美元指数走弱及美债收益率处于低位。
• 亚太股市表现：我国沪深300指数和日经指数下跌，恒生指数微涨。整体来看，中国股市表现弱于其他主要经济体。
• IMF预测：IMF上调了2021和2022年全球GDP增速预测，分别为6%和4.4%，主要得益于疫苗接种的快速推进及各国宽松政策。
• 国内经济数据：一季度GDP同比增长18.3%，但主要因去年同期基数较低，经济复苏仍需持续观察。
• 市场走势判断：核心资产集中性调整基本结束，但分化仍存。只要核心资产不出现大问题，指数将不会出现大幅下行。
• 限售股解禁：本周解禁规模将达902亿元，5、6月份解禁规模将明显增加，可能对市场形成压力。
• 五一假期影响：预计市场将在五一假期前维持反复筑底的走势。

操作建议

• 策略建议：建议投资者适当波段做多，稳健者可考虑买入相对抗跌或强势的IC合约，同时卖出IF或IH进行跨品种套利。
• 合约参考区间：
  • IF2105：4800-5100
  • IH2105：3350-3550
  • IC2105：6150-6500

市场分析

一、全球股市及宏观形势

• 全球股市：标普500、德国DAX、法国CAC40等欧美股市表现强劲，而我国沪深300和日经指数下跌，恒生指数微涨。
• 市盈率与市净率：标普500市盈率接近41倍，英国富时100市盈率最高，达79.19倍；我国沪深300市盈率和市净率均较低，不足15倍。
• 宏观形势：IMF预测全球经济增长前景改善，但面临巨大不确定性，主要取决于疫情演变、政策有效性、融资环境及大宗商品价格等因素。
• 疫情动态：全球日新增病例数震荡走高，印度和日本形势严峻，欧洲部分国家略有企稳，但法国仍处于上升趋势。

二、我国股指期货市场及影响因素分析

1、股指期货品种行情

• IF合约：IF2105结算价4941.6，周度跌幅0.85%；IF2106结算价4902.2，跌幅0.78%；IF2109结算价4807.6，跌幅0.84%。
• IH合约：IH2105结算价3437，跌幅1.22%；IH2106结算价3402.2，跌幅1.02%；IH2109结算价3341.4，跌幅1.07%。
• IC合约：IC2105结算价6311.6，涨幅0.98%；IC2106结算价6244.6，涨幅1.15%；IC2109结算价6072.8，涨幅1.36%。

2、影响因素分析

• 宏观经济形势：一季度GDP同比增长18.3%，经济持续稳定恢复，但需警惕结构性矛盾和外部不确定性。
• 货币供应与融资规模：M2同比增长9.4%，社会融资规模存量增长12.3%，流动性合理充裕。
• 市场资金情况：融资融券余额下降，北向资金整体呈下降趋势，但上周出现净买入120亿元。
• 限售股解禁：上周解禁规模约539亿元，本周将升至902亿元，5、6月份解禁规模明显增加，对市场构成压力。
• 短期资金利率：国内短期资金市场利率处于较低水平，资金成本相对宽松。

关键信息总结

• 全球股市整体向好，欧美股市表现强劲。
• 中国股市相对疲软，沪深300指数下跌4.7%，是主要经济体中最弱。
• IMF上调全球GDP增速预测，但经济复苏仍面临不确定性。
• 限售股解禁规模增加，对市场短期形成压力。
• 股指期货市场建议关注核心资产动向，适当波段做多，稳健投资者可考虑跨品种套利。
• 市场资金面相对宽松，但融资融券和北向资金整体呈下降趋势。

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