20160406-东北证券-智能汽车：下一个覆盖万众消费的移动终端_48页_3mb

智能汽车行业发展报告总结

核心内容

本报告分析了智能汽车行业的三大发展阶段：单车智能化、联网智能化和驾驶智能化，并探讨了ADAS（高级驾驶辅助系统）技术在智能汽车发展中的关键作用。报告指出，智能汽车不仅是制造升级的产物，更是服务延伸的载体，随着车联网、ADAS及无人驾驶技术的发展，汽车行业正逐步从制造向服务转型，形成一个开放、可运营的生态系统。

主要观点

1. 单车智能化：电子化为根基，智能化为方向

• 汽车电子化是智能汽车发展的基础，通过电子控制和传感器技术，汽车将从“工具”转变为“终端”。
• 电子化程度提升显著，整车成本中汽车电子化占比已达到40%，预计2020年将达50%。
• 电子化升级推动了汽车智能化，提升了驾驶的舒适性、安全性和环保性。
• 汽车电子化将推动行业从传统制造向智能化服务转型。

2. 联网智能化：车联网是服务升级的基础

• 车联网是实现汽车智能化服务的重要基础设施，涵盖车与车（V2V）、车与路（V2R）、车与人（V2H）等多维度的互联。
• 车联网的三大节点为：单车智能化、高速互联、大数据服务网络。
• 未来车联网将打通汽车与金融、保险、娱乐等领域的数据流通，形成新的商业模式。
• 国内车联网生态尚处于发展阶段，需整合多方资源，包括终端制造商、平台服务商、网络运营商和应用开放商。

3. 驾驶智能化：无人驾驶是终极目标

• 无人驾驶是智能汽车的终极目标，代表了未来汽车的智能化发展方向。
• 自动驾驶技术分为五个层级，从无自动化到完全无人驾驶。
• 虽然技术发展迅速，但无人驾驶仍面临成本、安全、法规和公众接受度等挑战。
• 随着技术进步，未来无人驾驶将成为汽车行业的标配。

关键信息

ADAS技术演进

• 图像视觉类ADAS：2016年率先普及，包括红外、单摄像头和环视系统。其中，环视系统在2016年成为国内最流行的ADAS方案。
• 雷达类ADAS：超声波雷达、毫米波雷达和激光雷达是主要类型，其中毫米波雷达因精度高、不受天气影响而成为ADAS核心传感器。
• 算法及执行部件：ADAS系统的核心在于数据处理与执行，包括ABS、EBS、ESC、ACC、AEB等。EMB（电子机械制动）是实现自动刹车的关键技术，未来有望成为行业标配。

重点推荐公司

• 万安科技：专注于制动系统，具备电子化和智能化技术，投资评级为“买入”。
• 中威电子：在车联网领域表现突出，投资评级为“买入”。
• 均胜电子：拥有ADAS系统集成能力，投资评级为“买入”。
• 得润电子：在车联网与UBI保险方面有领先优势，投资评级为“买入”。
• 高德红外：具备红外夜视技术，投资评级为“暂无”。
• 威帝股份：专注于CAN总线技术，投资评级为“暂无”。

推荐逻辑

• 投资智能汽车领域，应关注汽车电子化程度高、ADAS系统集成能力强的公司。
• Tier1供应商在ADAS系统集成方面具备先发优势，有望在智能汽车浪潮中获得巨大成长。
• 车联网服务商在特定场景应用（如UBI保险、共享汽车、无线充电）中具备广阔市场前景。
• 未来无人驾驶技术将依赖高精度地图与激光雷达等技术，具备技术领先和成本控制能力的公司更具竞争力。

风险提示

• 智能汽车市场开拓可能不如预期，存在技术、成本和法规等方面的不确定性。
• 无人驾驶技术的商业化进程仍需5至10年，短期内难以实现大规模应用。
• 车联网生态系统的建设需要多方合作，技术整合与市场推广难度较大。

结论

智能汽车的发展是汽车行业未来的重要趋势，从制造到服务的转型将带来新的市场机遇。投资应聚焦于具备电子化能力、ADAS系统集成能力、车联网服务潜力及无人驾驶技术储备的优质企业，尤其是能够提供定制化解决方案的公司，有望在智能汽车产业链中占据有利位置。