20250526-上海证券-汽车与零部件行业周报_5月狭义乘用车零售预计同环比双增_小米发布YU7_3页_372kb

汽车行业周报总结（2025年05月19日-2025年05月25日）

核心内容概览

本报告为2025年5月19日至5月25日的汽车与零部件行业周报，分析了行业整体表现、重点企业动态以及投资建议。整体来看，汽车行业表现优于大盘，其中商用车涨幅显著，新能源汽车渗透率维持在较高水平。

市场回顾

• 行业表现：
  申万汽车板块本周上涨1.71%，在31个申万一级行业中排名第三，表现优于上证A股（-0.32%）。

• 子板块表现：

  • 商用车：上涨5.93%，表现最佳
  • 乘用车：上涨4.02%
  • 摩托车及其他：下跌0.51%
  • 汽车零部件：下跌0.74%
  • 汽车服务：下跌1.46%

• 个股表现：

  • 上涨前五：万安科技（+19.70%）、德迈仕（+16.77%）、天汽模（+16.51%）、江淮汽车（+14.76%）、长春一东（+13.94%）
  • 下跌前五：华密新材（-17.34%）、兆丰股份（-15.12%）、日盈电子（-12.83%）、美力科技（-12.60%）、嵘泰股份（-12.49%）

• 销量数据：

  • 5月12日-5月18日，国内乘用车厂商日均批发量为5.63万辆，同比上涨11%
  • 日均零售量为5.12万辆，同比上涨14%

周观点

1. 乘联会预测

• 5月狭义乘用车零售预计185万辆，同比上涨8.5%，环比上涨5.4%
• 新能源零售预计98万辆，渗透率维持在52.9%左右
• 折扣率：整体车市折扣率约为24.8%，处于合理区间

2. 小米YU7发布

• 小米发布第二款车型YU7，未公布价格，也未开启小定
• 三款车型，续航最高可达835km，搭载96.3kWh磷酸铁锂电池
• 全系配备800V碳化硅高压平台、700TOPS算力的NVIDIA Thor平台
• 配备激光雷达、4D毫米波雷达、高清摄像头等先进传感器
• 预计月交付量约1万台，全年交付目标为35万台

3. 固态电池研发进展

• 孚能科技：半固态电池获多个客户认可，计划2025年底向小批量合作伙伴交付全固态电池样品
• 长安汽车：未来3年将推出35款数智新车，2026年实现固态电池装车验证，2027年推进量产
• 国轩高科：G垣准固态电池已应用于多款新车测试，提供1000km以上续航与高安全性能
• 赣锋锂业：已形成固态电池全链路布局，开发出能量密度达500Wh/kg的样品
• 一汽解放：重点布局固态电池，计划搭载于下一代新能源长途干线平台

投资建议

整车板块

• 推荐关注：比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车

零部件板块

• 推荐关注：沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、博俊科技、多利科技

风险提示

• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套不及预期
• 零部件市场竞争激烈化

分析师声明

• 本报告由仇百良、李煦阳两位分析师撰写
• 两位分析师均具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告
• 报告信息来源合规，研究观点基于公司基本面与估值预期

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现，分为买入、增持、中性、减持、无评级
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面，分为增持、中性、减持
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克为基准

免责声明

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