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原油市场总结（2022年11月23日）

核心内容

2022年11月23日，国际原油市场呈现反弹走势。WTI12月原油期货上涨0.91美元/桶至80.95美元/桶，Brent12月原油期货上涨0.91美元/桶至88.36美元/桶，SC2301原油期货上涨17.60元/桶，或2.99%，至605.30元/桶。整体来看，油价在短期出现企稳迹象，市场情绪有所改善。

主要观点与关键信息

1. 俄罗斯天然气供应威胁

• 俄罗斯天然气工业股份公司威胁称，可能从11月28日起减少通过乌克兰输往欧洲的天然气供应。
• 摩尔多瓦正在利用乌克兰管道储存天然气，以应对冬季需求。
• 虽然欧洲天然气储存库已接近饱和，但乌克兰天然气供应的任何中断都可能引发市场不安。

2. 美国战略石油储备动态

• 美国能源安全特使Hochstein表示，当油价在70美元/桶范围内时，将寻求立即回购石油。
• 这一表态可能对市场情绪产生积极影响，暗示美国可能在油价低位时进行干预。

3. 欧佩克+生产政策稳定性

• 阿尔及利亚能源部长明确表示，目前没有讨论修改10月5日欧佩克+协议的计划。
• 对欧佩克+生产水平进行修正的猜测可能扰乱市场，因此市场预期其将维持当前产量，以支撑油价。

4. 欧盟天然气价格上限调整

• 欧盟委员会将基准天然气价格上限上调至275欧元/兆瓦时，但该提案仍需各国政府批准。
• 欧盟拟放宽对俄罗斯石油的油价上限，给予45天的宽限期，与美国和英国的制裁条款保持一致。
• 若该提案通过，油价上限可能设定在60美元/桶左右。

5. API库存数据与市场情绪

• 美国API原油库存数据为-481.9万桶，低于预期，显示市场供应偏紧。
• 库欣原油库存和汽油库存同样低于预期，进一步支撑油价反弹。

6. 原油趋势强度与策略建议

• 原油趋势强度为1，表明市场偏强。
• 尽管油价技术性破位，但基本面尚未进入二次趋势下跌阶段，阶段性反弹风险仍存在。
• 投资建议：短期趋势策略建议观望，不宜追空。

未来展望

• 若全球经济未出现硬着陆，预计四季度油价将出现反弹。
• 亚太地区原油需求低于预期，可能限制反弹幅度。
• OPEC+即将召开12月4日会议，其是否采取护盘措施将影响油价走势。
• 欧洲央行加息提升了市场对全球经济衰退和欧债危机的担忧，可能成为未来油价下行的驱动因素。

风险提示

• 市场风险偏好改善，但需求收缩的持续性尚不确定。
• 欧洲经济衰退或欧债危机等黑天鹅事件可能对油价产生重大影响。
• 投资者应关注市场动态，避免单一依赖技术或基本面判断。

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