20221123-西南期货-早间评论_16页_402kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年11月23日的早间评论，主要分析了当日国内及国际大宗商品的期货走势，包括贵金属、黑色系、化工品、农产品等多个品种。评论从供需基本面、库存变化、成本支撑、宏观政策、技术面等多个维度进行分析，并为投资者提供了相应的交易策略建议。

主要观点与关键信息

贵金属

沪金：主力合约收盘价405元/克，小幅下跌0.08%。
沪银：主力合约收盘价4834元/千克，上涨0.67%。
影响因素：美元指数回升、十年期美债收益率上行，抑制黄金价格。国内金价受人民币贬值支撑较强。
策略：关注回调机会，等待12月议息会议结果。

螺纹、热卷

螺纹钢和热卷期货延续调整。
供应端粗钢日均产量下降，需求端建材成交量回升，库存持续下降。
技术面承压，建议关注回调买入机会。

铁矿石

期货价格大幅回调，港口现货报价723元/吨。
10月粗钢产量下降减轻了11-12月减产压力。
建议等待回调后的买入机会。

焦煤焦炭

焦煤、焦炭期货主力合约下跌。
供应端库存处于绝对低位，需求端仍偏弱。
建议逢高分批做空，注意仓位控制。

天然橡胶

天胶主力合约上涨2.73%，短期受资金情绪影响。
供应端库存去化，但四季度进口增多、工厂库存高企，压制后市。
建议逢高做空。

PVC

PVC主力合约偏弱运行，维持震荡。
上游开工率上升，但行业整体仍亏损。
建议等待高空机会。

尿素

尿素主力合约收阴，现货价格探涨。
库存持续累库，需求端疲软。
建议逢高适当加仓空单。

乙二醇

乙二醇主力合约小幅上涨。
聚酯负荷下降，下游订单减少，成本支撑减弱。
建议逢高做空，注意仓位控制。

PTA

PTA主力合约小幅下跌，跌幅2.17%。
成本支撑减弱，聚酯高库存、低产销拖累PTA。
建议择机布局空单，注意止损。

短纤

短纤主力合约下跌，现货价格7522元/吨。
聚酯负荷下降，下游需求疲软，库存偏高。
建议逢高抛空，注意原油和装置动态风险。

铜

上海电解铜对沪铜2212合约升水420-460元/吨。
精炼铜供应偏紧，消费进入淡季，库存小幅上升。
建议获利盘逐步止盈。

铝

上海电解铝对沪铝2212合约升水50-90元/吨。
供应端受成本和环保影响，产量维持低位。
建议高抛低吸，维持观望。

锌

上海0#锌对沪锌2212合约升水390-420元/吨。
精炼锌产量略低于预期，消费进入淡季。
建议逢高沽空。

铅

上海电解铅贴水20-0元/吨，再生铅贴水300元/吨。
原生铅和再生铅产量增加，存在累库预期。
建议择机布局远月空单。

锡

LME锡价上涨4.3%，沪锡上涨2.68%。
短期消费疲软，远期印尼镍铁产能释放压制锡价。
建议多头逐步止盈。

镍

LME镍价上涨4.08%，沪镍上涨2.09%。
镍元素结构性矛盾突出，全球库存低位，远期产能释放压制价格。
建议多头逐步止盈，注意控制风险。

豆粕

美豆回落，国内进口量同比下滑，压榨量降至近四年同期最低。
生猪养殖盈利回落，豆粕库存下降。
建议少量持有空单，加仓滚动操作。

油脂

美豆油、马棕上涨，加菜籽下跌。
国内豆油、菜油库存处于近四年同期最低水平。
建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

ICE棉花上涨3%，国内新棉和旧棉同时供给，市场压力大。
出口数据疲软，国内下游需求未明显改善。
建议逢高做空。

白糖

国外原糖小幅下跌，国内进口量高企。
印度、巴西产量提升，全球供给充足，国内消费疲弱。
建议暂观望。

苹果

期价弱势震荡，终端消费偏弱。
冷库存储量略低于去年，但高于预期。
建议区间操作，关注春节备货情况。

生猪

现货价格微跌，期货合约下跌0.67%。
饲养成本上移，但消费提振不足。
建议暂时观望。

鸡蛋

现货价格下跌，期货合约上涨1.24%。
供应端存栏量偏低，饲料成本支撑较强。
建议回调做多，注意资金管理。

玉米

玉米价格小幅上涨，南北港口库存逐步累积。
供应端压力可控，成本支撑较强。
建议沿成本支撑逐步建立多单，注意止损。

总体策略建议汇总

品种	策略建议
贵金属	关注回调机会
螺纹钢	关注回调买入机会
铁矿石	等待回调后的买入机会
焦煤焦炭	逢高分批做空
天然橡胶	逢高做空
PVC	等待高空机会
尿素	逢高适当加仓空单
乙二醇	逢高做空为主
PTA	择机布局空单
短纤	逢高抛空
铜	获利盘逐步止盈
铝	高抛低吸
锌	逢高沽空
铅	择机布局远月空单
锡	多头逐步止盈
镍	多头逐步止盈，注意风险
豆粕	少量持有空单，滚动加仓
油脂	空单减仓持有，注意止损
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	暂观望
苹果	区间操作
生猪	暂时观望
鸡蛋	调回调做多
玉米	沿成本支撑建立多单