20160613-东兴证券-餐饮旅游行业系列专题报告_跟着VR去旅行（二）-开启蛋糕搅动机_22页_1mb

VR旅游行业分析总结

核心内容

随着我国旅游消费需求的转型，品质化、个性化旅游逐渐成为主流。VR旅游模式以其沉浸式体验，有效弥补了传统旅游产品体验不足的短板，正从旅游消费、旅游教学和内容开发三大市场全面融合旅游产业，释放“鲶鱼效应”，推动行业变革。

VR旅游不仅提升了用户体验，还成为旅游行业的新风口，未来或将成为行业标配。行业内的企业如赞那度、宋城演艺、国旅联合、首旅酒店、丽江旅游、凯撒旅游等，正通过VR技术探索新的盈利模式和市场空间。

主要观点

• 消费需求升级：人均出游率持续上升，旅游消费进入品质化、个性化阶段，VR旅游模式契合消费者对深度体验的需求。
• 技术赋能体验：VR技术为旅游行业带来了全新的沉浸式体验方式，有助于提升用户粘性、降低获客成本。
• VR旅游应用广泛：VR旅游模式在旅游消费、旅游教学和内容开发等多个领域均有广泛应用，未来市场潜力巨大。
• 盈利模式多元化：VR旅游市场已初步形成六大盈利模式，包括用户转化、媒体营销、广告收入、B端合作、线下体验店和C端内容收费。
• 行业竞争格局：携程、阿里、百度、首旅等企业纷纷布局VR旅游，推动行业智能化、科技化转型。

关键信息

VR旅游市场发展现状

• 我国人均出游率已超300%，旅游消费进入品质化阶段。
• VR旅游模式正在从C端体验向B端合作扩展，形成线上线下一体化的引流闭环。
• 2015年我国出境游人数突破1.2亿，VR旅游成为高端旅游的重要推广方式。

赞那度的VR布局

• 赞那度作为高端旅游品牌，率先布局VR旅游视频拍摄业务，拥有国内领先的VR旅行视频拍摄团队。
• 公司通过VR技术实现旅游产品的沉浸式体验，提升用户体验和转化率。
• 2015年5月，赞那度在上海迪士尼乐园附近开设首家VR线下体验店，日均接待量可达千人次。

VR旅游盈利模式

1. 用户转化：通过VR预体验帮助用户完成旅游决策。
2. 媒体营销模式：利用VR全景视频提升品牌IP效应。
3. 广告收入：VR视频中植入广告，提升广告效果。
4. B端合作收入：与景区、酒店、旅行社等合作，提供VR内容制作和推广服务。
5. 线下体验店：通过VR体验店吸引用户，实现盈利。
6. C端内容收费：通过优质内容吸引用户，逐步实现在线收费。

行业重点公司及投资建议

政策支持与市场前景

• 国务院及各省市积极出台政策支持VR旅游发展，如《福建省“十三五”数字福建专项规划》。
• 国际方面，日本、韩国、美国、澳大利亚等国家签证政策放宽，有利出境游市场。
• 随着消费级VR设备成本下降和体验提升，VR旅游将逐渐成为主流，推动行业持续高增长。

投资策略

• 关注VR旅游产业链企业：尤其是已涉足或即将涉足VR产业的上市公司。
• 关注优质IP资源企业：如黄山旅游、张家界、丽江旅游、凯撒旅游等。
• 重视B端与C端协同：B端推动VR内容制作与推广，C端实现内容变现。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）。

总结

VR旅游作为新兴技术与传统旅游行业的结合，正在重塑行业格局。其沉浸式体验、高转化率、多盈利模式等特点，使其成为旅游行业的重要增长点。未来3-5年内，VR旅游有望成为行业标配，带动旅游产业智能化、科技化转型。建议投资者关注行业内已涉足或即将涉足VR的上市公司，以及拥有优质IP资源的企业，把握VR旅游的发展机遇。