20141020-申万宏源-有色金属_一周回顾-持续看好先进钕铁硼磁材_汽车节能材料等_14页_735kb

有色金属市场周报总结（2014年第40期）

核心内容概览

2014年第40期有色金属市场周报分析了国际与国内市场的主要金属价格走势、库存变化以及投资建议。报告指出，尽管上周有色金属板块整体下跌，但新材料和中重稀土板块表现较好，而基本金属则面临较大压力。报告还强调了市场风险偏好下降对金属价格的负面影响，以及美联储加息预期对金价的制约。

主要观点

1. 市场表现

• 上周有色金属（申万）下跌 2.70%，跑输沪深300指数 1.68个百分点。
• 年初至今有色金属（申万）上涨 25.28%，跑赢沪深300指数 20.49个百分点。

2. 投资建议

• 推荐新材料个股：包括东睦股份、正海磁材、亚太科技、赣锋锂业等。
• 看好中重稀土：认为稀土价格已进入底部反转阶段，建议关注五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等。
• 建议回避基本金属：由于海外大宗商品价格不乐观，且中国贸易融资收紧可能引发商品市场断崖式下跌。
• 买入评级个股：正海磁材（收购上海大郡切入新能源汽车电机领域，上调盈利预测，维持买入评级）；东睦股份（内生增长确定，现金充裕，存在并购预期）。

3. 金属价格走势

• 国际金属：

  • 铜：LME三月期铜下跌 0.09%，周度跌幅 -2.82%。
  • 铝：LME三月期铝上涨 2.18%，周度涨幅 +2.26%。
  • 铅：LME三月期铅下跌 1.62%，周度跌幅 -0.14%。
  • 锌：LME三月期锌下跌 2.81%，周度跌幅 -1.23%。
  • 锡：LME三月期锡下跌 4.43%，周度跌幅 -3.76%。
  • 镍：LME三月期镍下跌 4.12%，周度跌幅 -6.27%。
  • 黄金：COMEX黄金上涨 1.25%，周度涨幅 -2.02%。

• 国内金属：

  • 铜：国内现货价格下跌 1.29%，周度跌幅 -2.99%。
  • 铝：国内现货价格下跌 2.32%，周度跌幅 -1.72%。
  • 铅：国内现货价格下跌 0.91%，周度涨幅 +0.54%。
  • 锌：国内现货价格下跌 2.58%，周度跌幅 -2.81%。
  • 镍：国内现货价格下跌 6.31%，周度跌幅 -5.03%。
  • 锡：国内现货价格下跌 0.90%，周度跌幅 -0.18%。

4. 金属库存变化

• LME铜库存：激增 5.46%，达 15.8万吨。
• LME铝库存：微跌 0.81%，达 4,517,475吨。
• LME铅库存：微跌 0.04%，达 225,050吨。
• LME锌库存：微跌 1.17%，达 723,150吨。
• LME锡库存：微跌 0.27%，达 9,180吨。
• LME镍库存：微涨 2.28%，达 375,492吨。

关键信息

1. 市场影响因素

• 全球经济担忧：美国债市波动率激增，原油价格下跌，加剧市场恐慌。
• 央行流动性支持：中国央行定向投放2000亿元流动性，提振市场情绪。
• 美联储加息预期：可能对金价形成压制，限制其上涨空间。
• 国内政策动向：8部委联合打黑行动启动，对稀土行业有利。

2. 个股表现

• 涨幅榜：

  • 精诚铜业：16.06%
  • 闽发铝业：15.73%
  • 正海磁材：10.00%
  • 东阳光科：3.17%
  • 中金黄金：2.24%

• 跌幅榜：

  • 鑫科材料：-13.22%
  • 西部材料：-11.23%
  • 罗平锌电：-10.69%
  • 宁波富邦：-10.46%
  • 鲁丰环保：-9.09%

3. 小金属市场

• 钼市：受外围提振，报价小幅上调，交投意愿提升。
• 钨市：黑钨精矿和白钨精矿价格下跌，采购谨慎。
• 稀土：氧化镨钕报价稳定，金属镨钕价格略降，镝铽询盘增加，报价小幅反弹。

投资组合建议

• 推荐个股：东睦股份、正海磁材、五矿稀土。
• 市场预期：下周LME年度会议将影响市场交投活跃度，基本金属可能维持低位巩固。
• 重点关注：三季度GDP、9月工业生产数据、10月中国PMI、10月住宅销售价格报告等宏观经济数据。

总结

本报告分析了2014年10月13日至10月17日期间有色金属市场的价格、库存及投资表现。总体来看，有色金属板块在上周下跌，但新材料和中重稀土板块表现优于市场。报告建议投资者关注具有成长潜力的个股，如正海磁材、东睦股份，同时警惕基本金属因基本面恶化和流动性收紧而面临的下跌风险。此外，报告强调了美联储加息预期对金价的压制作用，并指出稀土价格可能因政策利好而触底反弹。