20230627-爱建证券-有色金属行业周报_正海磁材业绩点评_全球高性能钕铁硼永磁材料龙头持续进化_37页_2mb

有色金属行业周报总结

市场表现概述

• 过去一周，上证综指下跌2.30%，深证指数下跌2.19%，沪深300下跌2.51%，有色金属行业指数（申万）下跌3.90%，跑输沪深300指数1.40个百分点。
• 板块表现：锂矿指数下跌5.56%，钴板块下跌3.95%，镍板块下跌3.54%，稀土永磁板块下跌1.54%，锡板块下跌3.67%，钨板块下跌3.14%，铝板块下跌4.42%，铜板块下跌2.06%，钒钛板块下跌2.30%，黄金板块下跌4.13%。稀土永磁板块相对较强。

投资分析：正海磁材业绩点评

• 正海磁材系全球高性能钕铁硼永磁材料龙头，2022年实现营收6319亿元，同比增长87.52%，归母净利润404亿元，增幅524.7%。
• 产品需求旺盛，尤其在新能源汽车（占营收65%，同比增170%）和节能电机领域，毛利率虽受原材料上涨影响下降，但技术优势支撑增长。
• 公司产能24,000吨，计划至2026年达36,000吨，全球化布局加强客户粘性。估值PE（TTM）高达2228倍，处于历史高位，但PEG低，具备成长潜力。
• 风险包括全球经济放缓、地缘政治和竞争加剧。

各板块最新动态

• 锂行业：四川达州锂钾资源勘探取得进展，阿根廷锂出口创新高，宁德时代增资玻利维亚锂项目，锂价波动影响市场。
• 钴行业：全球供应增长，中国进口增加，华友钴业在印尼项目推进。
• 镍行业：5月中国镍矿进口减量，华友钴业投资欧洲项目，供应链升级。
• 稀土永磁：技术创新和绿色发展加速，北方稀土推广循环经济，金力永磁扩产能。
• 锡、钨、铝等：兴业银锡产能更新，钨资源战略储备，中铝股份绿色发展，市场供需变化显著。

投资建议与展望

• 关注钨、铝、铜、钼、锡等产业链的头部公司，因产品价格相对坚挺。
• 黄金作为避险资产可能受益于国际政治动荡。
• 一致预测正海磁材2023年营收增335.45%，净利润增638.2%，需跟踪数字化转型和产能扩张。

风险提示

• 全球经济增速放缓、疫情复发、地缘政治不稳定、监管政策变化、技术路线调整及产品供需大幅波动。

目录:

1. 市场回顾
2. 投资分析
3. 各板块动态
4. 投资建议
5. 风险提示