20220317-万联证券-策略跟踪报告_金稳会召开提振市场信心_美联储加息落地风险情绪修复_8页_727kb

A股市场信心提振与投资机会分析

核心内容

2022年3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，针对当前经济形势和资本市场问题进行部署，传递出稳定宏观经济、金融市场和资本市场的积极信号。会议内容对市场情绪起到修复作用，提振了投资者信心。同时，美联储加息落地，全球市场反应乐观，资金波动压力有所缓解，A股市场迎来反弹契机。

主要观点

1. 政策春风提振市场预期

• 会议背景：面对国内外经济不确定性及A股市场连续下跌，金融委召开专题会议回应市场关切。
• 政策信号：强调“稳增长”为首要任务，释放稳定经济和资本市场的信号。
• 市场反应：会议后A股显著反弹，宽幅指数大幅上涨，投资者信心得到修复。

2. 宏观调控力度加大，流动性稳中趋松

• 政策方向：货币政策将坚持“以我为主”，进一步主动作为，不排除放松可能。
• 支持措施：央行表态将支持中小微企业及实体经济发展，加强政策协调，稳定市场预期。
• 市场影响：流动性易松难紧，有利于资金加配A股市场，缓解市场资金紧张状况。

3. 资本市场政策基调显著转暖

• 支持中概股：中美监管机构保持良好沟通，支持企业境外上市，尤其是科技企业。
• 平台经济治理：强调市场化、法治化、国际化监管，推动整改工作稳妥进行。
• 机构投资：欢迎长期机构投资者增加持股比例，银保监会将通过多种渠道加大资本市场投资。

4. 美联储加息落地，资金波动压力缓解

• 加息决策：美联储宣布加息25bp，符合市场预期，年内预计再加息6次，年底联邦基金利率将升至1.9%。
• 缩表预期：暗示5月可能开启缩表，节奏或加快，但资产价格已计入加息预期。
• 市场反应：美股和美元指数上涨，显示市场对加息已有预期，A股高开反映国内政策影响更大。

关键信息

估值水平

• 沪深300市盈率约为11.5倍，中证500市盈率约为15.8倍，接近2019年初底部区域。
• 机械设备、通信、交通运输、纺织服饰等板块估值处于历史极低水平，具备长期配置价值。

技术形态

• A股短期单边下行后调整充分，连续性抛售概率降低，进入技术性反弹阶段。
• 海外局势缓和与年报业绩披露将为A股提供布局窗口期。

行业配置建议

• 稳增长主线：关注基建、金融、地产等受益于政策支持的板块。
• 成长板块：中概股及科技、平台经济等成长行业有望迎来超跌反弹。
• 低估值板块：机械设备、通信、交通运输、纺织服饰等行业具备长期配置价值。

风险提示

• 地缘政治风险加剧
• 疫情形势恶化
• 经济超预期下滑
• 监管政策收紧

投资评级标准

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

重要提示

• 本报告为相对评级体系，仅作为投资建议参考，具体决策需结合投资者个人情况。
• 报告内容基于公开资料和调研信息，不构成买卖证券的出价或征价。
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