20210806-大越期货-油脂早报_13页_573kb
报告摘要
油脂市场每日总结（2021-8-06）
核心内容概述
本报告分析了豆油、棕榈油及菜籽油在2021年8月6日的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格策略等方面。整体来看，油脂市场处于震荡整理状态，国内基本面偏紧，但供应端存在支撑，短期内预计回调震荡。
一、豆油分析
1. 基本面
- 6月马棕库存增长2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求构成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
2. 基差
- 豆油现货价格为9068元/吨，基差为210元，现货升水期货。
3. 库存
- 7月23日豆油商业库存为97万吨，环比增加4万吨，同比减少34.54%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 豆油主力多头减少，偏多。
6. 结论
- 油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧。
- 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解增库压力。
- 美豆结转库存维持在2%以内，供应偏紧，对豆类价格形成支撑。
- 棕榈油虽处增产季，但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位，或促使价格下调以吸引需求。
- 国内库存修复，美豆油生柴增量或缩减，马来封国恢复部分工人，供应端支撑盘面。
- 预计短期内价格回调震荡整理。
价格策略
- 豆油Y2109：8650附近回落做多。
二、棕榈油分析
1. 基本面
- 同豆油，6月马棕库存增长2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求构成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
2. 基差
- 棕榈油现货价格为9043元/吨，基差为580元，现货升水期货。
3. 库存
- 7月9日棕榈油港口库存为42万吨，环比增加2万吨，同比减少34.74%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 棕榈油主力多头增加，偏多。
6. 结论
- 同豆油，棕榈油基本面偏紧，供应紧张。
- 棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位，或促使价格下调以吸引需求。
- 国内库存修复，美豆油生柴增量或缩减，马来封国恢复部分工人，供应端支撑盘面。
- 预计短期内价格回调震荡整理。
价格策略
- 棕榈油P2109：8200附近回落做多。
三、菜籽油分析
1. 基本面
- 同豆油、棕榈油，6月马棕库存增长2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求构成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
2. 基差
- 菜籽油现货价格为10163元/吨，基差为20元，现货升水期货。
3. 库存
- 7月9日菜籽油商业库存为33万吨，环比增加3万吨，同比减少10.11%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 菜籽油主力多头增加，偏多。
6. 结论
- 同豆油、棕榈油，菜籽油基本面偏紧，供应紧张。
- 棕榈油和菜油供应紧张，有助于缓解增库压力。
- 美豆结转库存维持在2%以内，供应偏紧，对豆类价格形成支撑。
- 棕榈油虽处增产季，但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位，或促使价格下调以吸引需求。
- 国内库存修复，美豆油生柴增量或缩减，马来封国恢复部分工人，供应端支撑盘面。
- 预计短期内价格回调震荡整理。
价格策略
- 菜籽油012109：9950附近回落做多。
四、供应与库存数据
1. 进口大豆库存
- 数据图示：图片链接
2. 豆油库存
- 数据图示：图片链接
3. 棕榈油库存
- 数据图示：图片链接
4. 菜籽油库存
- 数据图示：图片链接
5. 菜籽库存
- 数据图示：图片链接
6. 大豆压榨量
- 数据图示：图片链接
7. 交易所仓单
8. 跨期价差
五、总结
- 市场整体：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，但供应端存在支撑。
- 供应端：马棕进入增产季，但库存偏低；美豆结转库存维持紧张，优良率是短期市场关注焦点；中加关系缓解，但菜籽供应仍偏紧。
- 价格策略：豆油、棕榈油及菜籽油均建议在回调时做多。
- 政策影响：发改委加强大宗商品价格监测，可能对短期市场产生影响。
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