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格林大华期货油脂早报总结（20210806）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报对当前油脂市场走势进行了分析，并给出了相应的操作建议。报告指出，油脂市场整体呈现震荡上移趋势，建议投资者继续持有多单，并在谨慎的前提下少量布局远月多单。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场预计将继续保持震荡上移态势，中线思维偏向多头。
• 操作建议：
  • 油脂多单继续持有；
  • 新多单可少量布局远月合约；
  • 关注Y2201、P2201、OI2201合约的压力位，分别为8600、7900、10600。
• 多头因素：
  • 中东疫情导致国际原油期价上涨，提振市场情绪；
  • 马来西亚棕榈油产量环比下降3%-7%，其中沙巴州、沙捞越和马来西亚半岛产量分别下降8%-12%、8%-12%、2%-2%。
• 空头因素：
  • 马来西亚棕榈油库存连续5个月上涨，市场预期7月库存环比增加1.6%至164万吨；
  • 埃及取消进口葵花籽油的国际招标，影响需求；
  • 马来西亚7月出口量下滑5.2%至144万吨；
  • CFTC豆油非商业净多持仓减少，显示市场多头情绪有所降温；
  • 豆油库存增至129.2万吨，棕榈油库存为33.7万吨，菜籽油库存为53.6万吨，均较上周有所上升。

关键信息

多头支撑因素

• 原油上涨：中东疫情推动国际原油价格上涨，间接提升油脂成本支撑。
• 产量下降：马来西亚棕榈油产量环比下降，尤其沙巴州、沙捞越产量降幅较大，可能影响供应端。

空头压制因素

• 库存增加：马来西亚棕榈油库存持续上涨，对价格形成压力。
• 需求减弱：埃及取消葵花籽油进口招标，显示部分市场需求疲软。
• 出口下滑：马来西亚7月棕榈油出口量减少，影响市场供应预期。
• 持仓减少：CFTC豆油非商业净多持仓减少，显示机构投资者信心不足。
• 库存上升：豆油、棕榈油、菜籽油库存均有所增加，短期面临去库压力。

风险提示

• 德尔塔病毒：疫情扩散可能影响全球供应链，进而影响油脂价格。
• 国际原油价格波动：原油价格变动将对油脂成本产生直接影响。
• 国储抛售油脂：国家储备的油脂抛售可能对市场造成压力。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议；
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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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