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2013年7月15日造纸轻工行业分析总结

核心内容概览

2013年7月15日的行业报告聚焦于造纸与轻工行业，包括包装、家居、玩具、黄金、红木家具等细分领域。报告分析了行业基本面、价格变化、公司动态及市场趋势，为投资者提供了中报前瞻和行业观点。

主要观点

1. 造纸行业表现

   • 本周造纸板块整体上涨0.39%，但跑输市场（沪深300上涨2.18%）。
   • 重点公司板块在晨鸣纸业中报业绩超预期带动下上涨2.78%。
   • 行业整体处于淡季，纸价稳中有降，部分产品出现有价无市现象。
   • 原材料方面，国际针叶浆价格上涨，阔叶浆价格回落；国内浆价保持稳定。
   • 溶解浆价格继续上涨，美废ONP价格下跌，OCC价格上涨。

2. 包装轻工行业

   • 包装行业原材料价格普遍回升，受美联储宽松政策影响，原油及石油衍生品价格上涨。
   • 聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、PET瓶片、BOPET、BOPP等产品价格均有上涨。
   • 马口铁价格维稳，市场需求仍显疲软。

3. 轻工行业其他动态

   • 国际黄金、白银价格大幅回升，受美联储宽松政策预期影响。
   • 欧盟玩具安全指令7月20日实施，新增多项检测要求，对出口企业提出更高挑战。
   • 中国卫浴市场正被国外企业蚕食，尤其是中低端市场。
   • 家居市场回暖，卖场结构细化，推动消费升级。
   • 红木家具市场因供需失衡出现价格下滑，但部分企业仍看好未来发展。
   • 2013年中报披露时间表公布，多家公司将在7-8月陆续发布业绩报告。

4. 行业投资建议

   • 建议关注中报业绩高增长（净利润增速预计在30%以上）且估值较低的品种。
   • 重点关注受益于原材料价格下降的公司，如上海绿新、齐峰股份、奥瑞金。
   • 关注受益于地产复苏的家居产业链企业，如美克股份、索菲亚、宜华木业。
   • 关注因湛江项目盈利突出而业绩超预期的晨鸣纸业。

关键信息

1. 造纸行业价格变化

• 铜版纸：终端均价5627元/吨，较上周下跌0.09%。
• 双胶纸：终端均价6054元/吨，持平上周。
• 灰底白板纸：终端均价4376元/吨，与上周持平。
• 白卡纸：终端均价6105元/吨，与上周持平。
• 箱板纸：终端均价3050元/吨，与上周持平。
• 瓦楞纸：终端均价2875元/吨，较上周上涨0.9%。

2. 原材料价格趋势

• 国际针叶浆：NBSK EU报859.27美元/吨，较上周上涨0.17%。
• 国际阔叶浆：BHKP EU报811.99美元/吨，较上周下跌0.48%。
• 国内针叶浆、阔叶浆：价格维稳，分别为4811元/吨和4732元/吨。
• 溶解浆：终端均价6650元/吨，较上周上涨0.76%。
• 美废ONP：下跌1.48%，OCC上涨1.59%。

3. 包装行业原材料价格

• Brent原油：报107.93美元/桶，较上周上涨0.19%。
• 聚乙烯：上涨0.70%，聚丙烯上涨1.27%，聚苯乙烯上涨0.98%，PET瓶片上涨1.81%，BOPET上涨6.60%，BOPP上涨0.95%。

4. 轻工行业动态

• 黄金与白银：国际黄金上涨5.35%，国际白银上涨5.64%。
• 欧盟玩具安全指令：自7月20日起实施，检测项目从8种增至19种，新增66种禁用香料和CMR物质要求。
• 红木家具市场：因供需失衡，价格下滑，大红酸枝小料价格下跌20%，小叶紫檀价格下滑30%-50%。
• 标签印刷行业：不干胶标签市场前景广阔，2013年全球数字印刷市场预计增长至1877亿美元，年均复合增长率7.4%。
• 玩具市场：暑假带动玩具热销，动漫授权产品表现突出。

5. 行业投资建议

• 中报较佳品种：建议布局中报业绩高增长且估值较低的公司。
• 重点关注公司：晨鸣纸业、上海绿新、齐峰股份、奥瑞金、美克股份、索菲亚、宜华木业。
• 行业评级：看好（Overweight）；中性（Neutral）；看淡（Underweight）。

6. 中报披露时间表

7. 非流通股解禁明细（至2013年9月）

行业趋势与展望

• 造纸行业：整体进入淡季，出货压力增大，部分产品价格微调，但部分公司因业绩超预期表现较好。
• 包装行业：原材料价格回升，推动行业成本上升，但部分公司因技术优势和产品创新获得增长机会。
• 轻工行业：黄金、白银价格回升，但市场整体仍偏弱；玩具市场因暑期和动漫授权产品走俏，表现活跃。
• 家居行业：市场回暖，卖场结构细化，推动消费升级，但竞争加剧，需关注品牌和创新。
• 红木家具：因供需失衡，价格下滑，但部分企业仍看好市场前景。
• 标签印刷：不干胶标签市场前景广阔，数字印刷技术推动行业增长。
• 行业投资：建议关注中报业绩超预期、低估值且受益于原材料价格下降的公司。

市场动态与政策影响

• 欧盟玩具安全指令：7月20日实施，对出口企业提出更高要求。
• 美联储宽松政策：推动黄金、白银价格上涨，但市场整体仍偏弱。
• 反垄断调查：利乐公司被立案调查，可能对乳品包装行业产生影响。
• 卡利里集团收购：收购杰森公司纸板业务，拓展市场。
• 圣象集团：通过资源整合推动木业发展，打造地板之都。

总结

2013年7月15日的行业报告指出，造纸与轻工行业整体处于淡季，价格稳中有降，部分公司因业绩超预期表现较好。包装行业原材料价格回升，黄金、白银价格因宽松政策预期上涨，但市场整体仍偏弱。轻工行业如玩具、家居等细分领域表现活跃，但面临竞争加剧和政策变化的挑战。报告建议投资者关注中报业绩超预期、低估值的公司，并留意原材料价格变化和政策影响。