20170709-西南证券-影视传媒行业周报_影视_游戏政策舆论成最大关注点_17页_2mb

影视、游戏政策舆论成最大关注点总结

核心内容

上周，传媒板块整体表现疲软，下跌 $0.34%$，在WIND二级行业中排名靠后（20/24），跑输市场约1.34个百分点，但跑赢创业板约1.30个百分点。四个子行业表现差异较大，有线和卫星电视指数上涨 $0.97%$，电影与娱乐指数上涨 $0.10%$，而出版和广告指数则下跌，分别为 $0.61%$ 和 $1.64%$。

主要观点

1. 电影市场表现：上周单周票房为9.5亿元，与前一周持平。《神偷奶爸3》成为票房冠军，累计票房达3.0亿元，占32%。进口片占比53%，国产片占比同比上升24个百分点。预计《神偷奶爸3》、《悟空传》、《京城81号2》将是下周票房看点。

2. 电视剧热度：《楚乔传》持续升温，新媒体播放量达58.1亿次，位居榜首。《大军师司马懿之军师联盟》播放量上涨 $135.6%$，排名第二。《我的前半生》首播五天即进入播放量前五，表现亮眼。

3. 政策影响：广电总局发布通知限制十九大期间古装剧、偶像剧的播出，影响暑期档部分剧集安排。主流媒体对《王者荣耀》发起质疑，但腾讯已作出回应，限制未成年人游戏时间，显示行业良性发展。

4. 影游联动：《军师联盟》手游上线后迅速上升至IOS畅销榜第11名，仅用三天时间，表明影视与游戏联动的潜力。《楚乔传》页游开服数量增加，进入周开服数量排行榜第十。

5. 综艺热度：《奔跑吧》周播放量6.6亿次，居于榜首。《2017快乐男声》重磅回归，播放量较前一周增长 $39%$，成为焦点。《了不起的孩子》第二季上线，有望持续热度。

6. 投资建议：尽管上周传媒板块整体表现不佳，但影视和游戏行业长期价值未受影响。建议关注股价回调带来的投资机会，如华策影视、慈文传媒、完美世界、三七互娱等一梯队公司。

关键信息

• 票房数据：《神偷奶爸3》上周累计票房3.0亿元，占比32%；《变形金刚5》累计票房14.6亿元，但上周仅增加1.8亿元。
• 电视剧播放量：《楚乔传》新媒体播放量58.1亿次，传统电视台收视率1.90%；《我的前半生》首播五天即进入播放量前五。
• 政策影响：广电总局限制古装剧、偶像剧播出，对行业影响有限；主流媒体对《王者荣耀》的质疑促使腾讯调整政策，对行业有积极影响。
• 影游联动：《军师联盟》手游上线三天即进入畅销榜前11；《楚乔传》页游开服数量增加，进入周开服数量排行榜前十。
• 综艺表现：《奔跑吧》周播放量6.6亿次，居于榜首；《2017快乐男声》回归，播放量增长 $39%$。
• 投资建议：关注华策影视、慈文传媒、完美世界、三七互娱等公司，预计下半年业绩释放，全年高增长可期。

结构清晰

电影市场

• 上周单周票房为9.5亿元，与前一周持平。
• 《神偷奶爸3》成为票房冠军，累计票房3.0亿元。
• 进口片占比53%，国产片占比上升24个百分点。
• 《悟空传》和《京城81号2》将是下周票房看点。

电视剧市场

• 《楚乔传》新媒体播放量58.1亿次，传统电视台收视率1.90%。
• 《大军师司马懿之军师联盟》播放量上涨 $135.6%$，排名第二。
• 《我的前半生》首播五天即进入播放量前五，表现黑马。
• 《醉玲珑》即将播出，期待其表现。

综艺市场

• 《奔跑吧》周播放量6.6亿次，居于榜首。
• 《2017快乐男声》回归，播放量增长 $39%$。
• 《了不起的孩子》第二季上线，有望持续热度。

游戏市场

• 《王者荣耀》在IOS畅销榜排名首位，但因舆论影响，腾讯股价下跌 $4.13%$。
• 《军师联盟》手游上线三天即进入畅销榜前11，吸引大量剧迷。
• 《楚乔传》页游开服数量增加，进入周开服排行榜前十。
• 虽然有政策担忧，但低龄用户占比有限，市场不会因此萎缩。

投资建议

• 建议关注股价回调带来的投资机会，如华策影视、慈文传媒、完美世界、三七互娱等。
• 下半年影视公司业绩有望释放，关注基本面扎实、业绩确定性强的公司。
• 游戏公司下半年将推出多款新作，全年业绩高增长可期。

行业数据

• 行业市盈率TTM：37.03
• 沪深300市盈率TTM：13.6
• 行业总市值：20,509.11亿元
• 流通市值：20,439.33亿元
• 股票家数：131

分析师信息

• 分析师：刘言（执业证号：S1250515070002）
• 联系人：罗亚琨
• 联系方式：电话：0755-88604093，邮箱：lyk@swsc.com.cn

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