20170709-国金证券-传媒互联网研究周报：关注中报行情，持续看好游戏板块_16页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本报告聚焦传媒互联网行业，重点分析了行业走势、公司动态及投资建议。核心内容包括：

• 上周互联网传媒行业整体下跌0.66%，在申万28个行业中涨幅排名23，技术与增值服务板块表现最佳，涨幅达1.70%。
• 涨幅前五的公司为富春股份（9.03%）、共达电声（8.59%）、思美传媒（7.23%）、世纪鼎利（6.06%）、广西广电（5.82%）。
• 跌幅前五的公司为联创互联（-6.91%）、华策影视（-5.74%）、顺网科技（-5.61%）、分众传媒（-5.29%）、天龙集团（-5.03%）。
• 重点推荐游戏板块，认为其业绩确定性高，且有重磅游戏即将推出。
• 提示关注中文传媒，因估值较低且有腾讯合作游戏带来的潜在业绩增长。
• 阅文集团计划港股上市，建议关注A股网络文学相关标的。
• 电影行业上半年票房增长10.49%，国产影片票房占比38.5%。

主要观点

• 游戏板块持续看好：35家公司发布半年报预告，其中25家预增，3家续盈，1家扭亏，1家首亏，2家续亏，3家预减。游戏板块业绩表现最佳，三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络等公司利润增速均超过50%。
• 中文传媒值得关注：中文传媒当前估值较低，仅19倍，且即将上线与腾讯合作的游戏《乱世王者》，预计贡献5-6亿净利润，具备成长性。
• 阅文集团港股上市：阅文集团计划在港股主板独立上市，2016年营收25.68亿元，净利润3040万元，具备良好的增长潜力。
• 电影行业分析：上半年总票房271.75亿元，城市观影人次7.81亿，进口片表现优于国产片，票房过亿影片达41部，其中进口片占24部。
• 行业整体表现：传媒互联网行业长期竞争力高于行业均值，建议关注行业龙头和具有成长潜力的公司。

关键信息

• 行业数据：

  • 行业优化平均市盈率：36.46
  • 市场优化平均市盈率：17.71
  • 国金综合传媒指数：5241.26
  • 沪深300指数：3655.93
  • 上证指数：3217.96
  • 深证成指：10563.72
  • 中小板综指：11308.97

• 公司动态：

  • 阅文集团提交港股上市申请，2016年营收25.68亿元，净利润3040万元。
  • 万达电影上半年营收66.54亿元，同比增长16%，已开业影院455家，拥有4000块银幕。
  • 华视娱乐拟登陆创业板，但近三年净利润波动较大，盈利能力不佳。
  • 索尼PSVR中国区平台上线Jaunt VR，成为首个VR影视内容库。

• 投资建议：

  • 本周建议关注组合：中文传媒、三七互娱、游族网络、完美世界、恺英网络、奥飞娱乐、万达电影、中国电影、宝通科技、鹿港文化、昆仑万维、骅威文化、慈文传媒、中南文化、视觉中国。
  • 风险提示：政策性风险、行业增速不达预期。

行业动态

• 电影行业：上半年票房增长10.49%，国产影片票房占比38.5%。
• 游戏行业：三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络等公司预计利润增速在40%-91.67%之间。
• 网络文学：阅文集团计划港股上市，建议关注A股相关标的如新经典、平治信息。
• VR行业：索尼PSVR中国区平台上线Jaunt VR，覆盖主流VR终端。

重点数据跟踪

• 电影行业数据：猫眼电影当月累计票房11.33亿元，平均票价34.7元，场均人次41。
• 电视剧网络播放量：《楚乔传》播放量最高，达558620万；《军师联盟》排名第二，播放量243806万。
• 中报预计披露时间：多数公司将在7月至8月期间披露中报，如利欧股份（2017/7/20）、世纪鼎利（2017/7/28）等。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅排序
• 图表2：传媒互联网各子板块一周涨跌幅
• 图表3：行业涨幅前五
• 图表4：行业跌幅前五
• 图表5：上市公司公告
• 图表6：当月票房排名
• 图表7：本周电视剧网络播放量
• 图表8：2017年传媒板块各股中报预计披露时间

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制或分发。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。