20160815-中国银河-电力设备与新能源行业周报_继续等待新能源汽车政策的进一步明朗_26页_1mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结（2016年8月15日）

核心内容

2016年8月15日发布的电力设备与新能源行业周报，重点分析了新能源汽车、电力体制改革、风电、光伏等行业的动态与发展趋势，同时对相关股票表现及行业数据进行了点评。报告指出，新能源汽车行业在政策推动下持续增长，但部分细分领域如纯电动客车和专用车受到补贴拖欠及推荐车型目录未出的影响，导致销量下滑。随着政策逐步明朗，行业将进入新的增长阶段。

电力行业正在经历重大改革，包括电力直接交易、国企改革、供给侧改革等，这些改革将推动行业向市场化方向发展，同时提高准入门槛，将资源集中于龙头企业。在改革背景下，负荷地区火电机组因利用小时数弹性较大而受到关注。

新能源领域，光伏和风电行业因限电改善和政策支持而迎来增长机遇，但光伏产业链面临价格下跌和补贴延迟的风险。报告认为，光伏制造企业有望在2016年实现增长，但需警惕下半年的杀价风险。风电行业则因技术进步和政策支持，预计未来将实现国产化突破。

主要观点

新能源汽车

2016年全年新能源汽车总产量预计超过55万辆，有望冲击工信部70万辆目标。
7月新能源乘用车销量2.95万辆，同比增长162%，但环比下降13%。
客车和专用车销量下滑较大，主要原因是补贴拖欠和推荐目录未出，预计9、10月份将出台新的推荐车型目录。
建议关注新能源汽车核心零部件产业，特别是动力电池、电机电控和充电桩设备。
推荐公司包括合康变频、长园集团、宏发股份、汇川技术、国轩高科、江苏国泰等。

电力体制改革

电力行业改革持续推进，重点包括电力直接交易、售电侧放开、国企改革等。
广东省作为全国率先开展集中竞价交易的省份之一，电力直接交易电量目标为420亿千瓦时，占全省用电量的7.8%。
随着电力用户准入限制逐步放开，售电公司竞争加剧，但其盈利模式将发生变化。
推荐有电网和园区资源背景的公司，如智光电气、北京科锐，以及负荷地区火电资产，如上海电力、东方能源。

新能源其他领域

光伏全年新增装机或超20GW，其中上半年装机达15GW，下半年预计6-8GW。
光伏制造企业面临价格下跌压力，但市场需求强劲。
光伏运营因补贴不及时，面临行业洗牌，建议关注估值在20-30倍的光伏制造企业及30倍左右的光伏运营公司。
风电行业因技术进步和政策支持，预计未来将实现国产化突破，关注风电运营公司如金风科技。

风电行业

河北省“十三五”规划重点发展高参数、高可靠性兆瓦级以上风电设备。
关键零部件如变频控制系统、发电机、碳纤维叶片等逐步实现国产化。
风电运营公司因限电改善和政策支持，未来有望受益。

光伏行业

中国首座50MW塔式太阳能热发电站一期并网发电，预计年发电1.21亿千瓦时。
河北省发布奥运迎宾廊道光伏发电项目通知，规划总规模155.5万千瓦。
财政部继续实行光伏发电增值税免税政策，为行业发展提供政策支持。

关键信息

股票表现

沪深300指数上涨2.78%，电气设备板块指数上涨0.52%，落后沪深300指数2.26个百分点。
涨幅前五的股票为：白云电气（20.75%）、新宏泰（17.22%）、微光股份（10.45%）、中超控股（10.40%）、华自科技（9.92%）。
跌幅前五的股票为：光一科技（-7.10%）、*欣泰（-5.71%）、三变科技（-5.67%）、金利华电（-5.02%）、晶盛机电（-4.94%）。

行业数据

新能源汽车：7月销量2.95万辆，同比增长162%，环比下降13%。纯电动客车产量3394辆，环比下滑超过一半；纯电动专用车产量664辆，仅约为6月的四分之一。
光伏产业链：
- 多晶硅料价格下跌0.32个百分点。
- 单晶6寸硅片价格下跌2.24个百分点，多晶6寸硅片价格下跌1.96个百分点。
- 单晶5寸电池片价格下跌2.69个百分点，单晶6寸电池片价格下跌3.87个百分点，多晶6寸电池片价格下跌5.1个百分点。
- 组件价格下跌3个百分点。
电池材料：
- 正极材料主流价：钴酸锂193000-195000元/吨，电池级碳酸锂130000元/吨。
- 负极材料主流报价：低端1.8-2.2万元/吨，中端4-5.5万元/吨，高端8-10万元/吨。
- 电解液价格普遍在7-9万元/吨左右。
- 隔膜价格：16微米干法单拉隔膜均价2.5元每平方米，干法双拉隔膜均价3.5-4.5元每平方米，国产湿法隔膜均价4.5-5.5元每平方米，进口隔膜价格基本维持在6-7元每平方米。