20240121-广发期货-原油沥青周报_原油_供应紧张或带动原油基本面改善_沥青_低供应下沥青价格或仍有支撑_63页_2mb

总结

原油分析

• 行情回顾：上周原油价格震荡，利多因素包括中东局势不稳定和OPEC减产，美国EIA原油库存下降，IEA上调全球需求预测。压力因素包括红海问题未造成实际供应中断和市场对美联储降息预期下调。价格区间参考布油75-82美元/桶。
• 供应分析：OPEC 12月产量环比减少4万桶/日，沙特下调官价。美国产量受寒潮影响短暂下降，战略石油储备库存增加。整体供应紧张带动基本面改善。
• 需求分析：美国需求表现韧性，就业和通胀数据支撑经济。但美联储降息预期下调，对油价带来压力。
• 供需展望：供应端紧张可能持续，需求需关注经济复苏。预计油价上行空间有限。
• 观点与策略：供应紧张和需求支撑提供支撑，建议回调后做多布油，参考区间75-82美元/桶。风险包括地缘风险消散或需求不及预期。

沥青分析

• 行情回顾：上周沥青价格走强，供应维持低位，炼厂库存压力小，成本支撑原油价格，走势强于原油。
• 供应分析：炼厂开工率下降，产量减少，库存率环比下降。型炼厂理论利润低。
• 需求分析：受寒潮影响，需求季节性走弱，采购积极性下降。库存低位提供支撑。
• 供需展望：供需双弱，矛盾有限。预计沥青价格强于原油。
• 观点与策略：关注回调后做多机会，参考03合约区间3660-3800元/吨。风险包括需求不及或油价波动。

总体

报告仅供参考，建议阅读免责声明。市场观点以数据支持为主，原油和沥青均呈现支撑因素，但需警惕外部风险。