> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场总结 ## 核心内容 近期沥青现货价格大幅上涨，主要受原油价格波动及地缘政治局势影响。3月9日，沥青期货主力BU2604合约收盘价为4075元/吨，较前一交易日结算价上涨336元/吨，涨幅达8.99%。尽管期货市场成交量和持仓量有所下降，但现货市场整体呈现全线上涨趋势。 ## 主要观点 - **现货价格全线上涨**：根据卓创资讯数据，各区域重交沥青现货价格均有上涨，东北地区价格为4296—4350元/吨，山东为4000—4150元/吨，华南为4000—4200元/吨，华东为3810—3900元/吨。 - **原油价格支撑市场**：周末消息与情绪刺激下，原油价格继续上涨，对沥青市场形成支撑。然而，能源板块波动显著增加，市场面临较大的不确定性。 - **地缘政治风险突出**：中东局势，特别是霍尔木兹海峡的通行情况，成为当前市场的主要关注点。Kpler数据显示，截至3月9日，海峡通过油轮数量维持低位，可能对原油供应造成影响。 - **原料供应紧张**：国内炼厂仍面临原料收紧的风险，短期储罐与浮仓库存可缓解压力，但若海峡受阻持续，库存消耗后可能面临被动减产。 - **市场策略**：短期内沥青市场呈现震荡偏强走势，建议关注伊朗局势的发展。跨期、跨品种及期现、期权策略暂无明确建议。 ## 关键信息 - **市场数据**： - BU2604合约收盘价：4075元/吨（+8.99%） - 持仓量：79418手（环比下降6468手） - 成交量：191496手（环比下降158097手） - **区域现货价格**： - 东北：4296—4350元/吨 - 山东：4000—4150元/吨 - 华南：4000—4200元/吨 - 华东：3810—3900元/吨 - **库存情况**： - 沥青炼厂库存：隆众口径数据（图23） - 社会库存：隆众口径数据（图24） - **消费结构**： - 道路消费：图19 - 防水消费：图20 - 焦化消费：图21 - 船燃消费：图22 - **产量数据**： - 国内沥青周度产量：图13 - 独立炼厂产量：图14 - 各区域产量：山东（图15）、华东（图16）、华南（图17）、华北（图18） ## 风险提示 - **地缘冲突**：中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡的通行状况。 - **原油价格波动**：原油价格剧烈波动可能对沥青市场产生重大影响。 - **宏观风险**：全球经济形势变化可能影响沥青需求。 - **原料供应风险**：海外原料供应不稳定可能对国内炼厂造成压力。 - **终端需求变动**：道路建设、防水材料、焦化及船燃等终端需求变化可能影响市场走势。 - **装置开工负荷变动**：炼厂开工负荷调整可能对供应产生影响。 ## 图表说明 - 图1至图6：各区域重交沥青现货价格走势。 - 图7至图12：石油沥青期货指数及主力合约收盘价与成交持仓量变化。 - 图13至图18：国内沥青周度及各区域产量数据。 - 图19至图22：国内沥青消费结构数据。 ## 分析团队 - **研究员**： - 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网站**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得复制、分发或引用。