20250519-国新证券股份-国防军工行业周度观察_9页

国防军工行业周度观察（2025年5月19日）

一、市场表现

1. 上周（2025年5月12-16日）国防军工（申万）板块下跌1.18%，沪深300指数上涨1.12%，板块相对沪深300指数落后2.3个百分点。国防军工行业在申万30个行业中排名涨幅第30位。
2. 今年以来国防军工板块累计上涨6.8%，沪深300指数下跌11.6%，板块领先沪深300指数18.4个百分点。
3. 5个子板块中航海装备上涨16.1%，地面兵装下跌35.4%（跌幅最大），其余板块均下跌。

二、行业数据

1. 集装箱运价：出口综合指数110,488，环比跌15点；进口综合指数69,034，环比跌0.96点；沿海散货指数100,253，环比跌1,588点
2. 船舶租金：VLCC油船租金51,000美元/天（环比持平）；好望角型散货船租金18,800美元/天（环比跌500美元/天）
3. 液化气运价：VLGC船运价150万美元/月（环比涨335万美元/月）
4. 新船价格：超大型油船124亿美元（环比持平）；好望角型散货船7,300万美元（环比涨1,000万美元）

三、公司动态

1. 长盈通拟通过发行股份及支付现金收购武汉生一升光电科技100%股权，交易价158亿元。标的公司主营无源光器件业务，评估增值率45.737%。交易后将强化光纤陀螺光子芯片器件生产能力，拓展民用市场。
2. 佳驰科技发布2025年限制性股票激励计划，拟授予1.48亿股，占总股本0.371%。首次授予1.187亿股，价格27.96元/股，覆盖62名核心人员。

四、投资建议

1. 短期受地缘冲突影响，国防军工板块表现强势
2. 长期看我国军费平稳增长为行业提供发展基础，规模与利润有望持续增长
3. 行业在全球船舶、航空航天、卫星导航等领域竞争力提升，是新质生产力发展重点方向
4. 建议关注航空航天装备产业链企业，包括主机、航空发动机及军工电子信息化领域龙头

五、风险提示

1. 军工装备列装进度低于预期
2. 市场竞争加剧可能影响业务增速及毛利率水平

主要上市公司表现：涨幅前三为利君股份（+58.5%）、*ST万方（+22.7%）、兴图新科（+10.4%）；跌幅前三为奥普光电（-12.1%）、航天长峰（-11.7%）、国博电子（-9.6%）