20161214-信达证券-环保行业2017年投资策略_关注土壤修复_Vocs治理和大固废领域_27页_1mb

环保行业2017年投资策略总结

核心内容

本报告由信达证券研发中心发布，主要聚焦于2017年环保行业投资策略，重点分析土壤修复、VOCs治理和大固废领域的发展潜力。报告指出，“十三五”期间环保行业投资规模将显著增长，全社会环保投入预计达到每年2万亿元，是“十二五”期间的2倍。基于政策推动和市场增长预期，报告维持环保行业“看好”评级，并建议关注三大投资主线。

主要观点

• 政策驱动：国家对环保行业的监管趋严，政策密集出台并执行，推动环保投入持续增长。
• 细分领域潜力大：土壤修复、VOCs治理、固废处理（包括生活垃圾焚烧、危废处置等）是“十三五”期间最有潜力的投资领域。
• 市场增长预期：
  • 土壤修复：预计“十三五”期间市场规模为300亿元-6000亿元，远期可达4.5万亿元。
  • VOCs治理：2017-2018年市场空间约为438亿元，是2011-2014年总和的3倍。
  • 固废处理：生活垃圾焚烧处理“十三五”期间总投资达1141亿元，年均增长61%；危废无害化处理行业市场空间为2700亿元-3300亿元。
• 投资主线建议：
  1. 土壤修复行业龙头。
  2. 大固废行业龙头（生活垃圾焚烧处理、危废无害化处置）。
  3. 大气治理行业龙头（VOCs监测治理、火电厂超低排放改造）。
• 行业评级：维持“看好”评级，预计2017年环保行业将实现高增长。

关键信息

政策梳理

• 《中华人民共和国环境保护法》：2014年发布，强调环保基础法律地位，加强监管。
• 《生态文明体制改革总体方案》：2015年发布，推动建立生态文明制度。
• 《大气污染防治行动计划》：2013年发布，要求2017年可吸入颗粒物浓度下降10%以上。
• 《水污染防治行动计划》：2015年发布，提出2020年水质优良比例达到70%以上。
• 《土壤污染防治行动计划》：2016年发布，明确土壤修复目标。

市场规模预测

• “十三五”环保投资总额：预计达到每年2万亿元，是“十二五”的2倍。
• 细分领域投资：
  • 大气污染治理：预计投资1800亿元-3500亿元，其中燃煤电厂超低排放改造和VOCs治理为主要增长点。
  • 水污染治理：污水处理设施投资1467亿元，污泥无害化处理设施投资316亿元。
  • 固废处理：生活垃圾焚烧处理投资1141亿元，危废无害化处理行业市场空间为2700亿元-3300亿元。
  • 土壤修复：预计“十三五”期间市场规模为300亿元-6000亿元，远期可达4.5万亿元。

投资建议

• 推荐公司：高能环境、东江环保、瀚蓝环境、先河环保、清新环境。
• 公司亮点：
  • 高能环境：环境修复、危废处置、垃圾焚烧龙头，业绩快速增长。
  • 东江环保：危废处置龙头，通过外延并购拓展全国布局，业绩稳定增长。
  • 瀚蓝环境：通过定增拓展固废业务，提升盈利能力。
  • 先河环保：VOCs监测龙头，技术优势明显，布局网络化监测。

股价催化剂

• 环保政策出台。
• 污染事件发生。
• 监管执法力度加强。
• 业内公司重组收购频繁。

风险因素

• 政策出台和执行力度不达预期。
• 相关企业增长不达预期。
• 业内公司项目进展和业绩确认不达预期。

结论

本报告强调了环保行业在“十三五”期间的高增长潜力，特别是在土壤修复、VOCs治理和固废处理领域。随着政策的持续推进和市场空间的扩大，环保行业有望成为国民支柱产业，建议投资者关注具备技术优势和政策受益的龙头企业。