20230327-东证期货-综合晨报_美国3月PMI超预期反弹_国常会延续和优化税费优惠政策_12页_649kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年3月27日全球及中国金融与商品市场的重要动态，涵盖外汇、股指、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等领域。重点内容包括美国PMI数据、美联储政策预期、国内税费政策调整、铁矿石与螺纹钢供需变化、铜铝等有色金属市场动态、原油产量与出口情况，以及巴西、泰国、阿根廷等国家的农产品生产与出口数据。整体来看，市场情绪呈现分化，部分板块受到政策与基本面支撑，而其他则面临需求疲软和宏观不确定性带来的压力。

主要观点

1. 外汇市场

• 美元指数：美联储官员卡什卡利表示，银行业压力加大了经济衰退风险，其表态从鹰派转向鸽派，表明美联储未来货币政策可能更关注衰退风险，短期美元继续看跌。
• 国际动态：俄罗斯计划在白俄罗斯部署战术核武器，引发地缘政治风险；第一公民银行可能收购硅谷银行，对市场情绪有一定影响。

2. 股指期货

• 政策支持：发改委支持消费基础设施发行REITs，深圳上调公积金贷款额度，对市场信心有所提振。
• 市场情绪：TMT板块交易活跃，但泛AI概念涨幅超预期，存在调整风险。建议关注年报中边际修复的板块，整体看多股指期货。

3. 贵金属

• 金价走势：周五金价震荡收跌，市场风险偏好回升，避险情绪有所缓解。
• PMI数据：美国3月制造业和服务业PMI超预期反弹，服务业扩张，制造业收缩，对金价形成一定支撑。
• 投资建议：黄金短期震荡，需警惕回调风险。

4. 黑色金属

• 铁矿石：我国延长煤炭零进口暂定税率，西芒杜项目复工，铁矿石供应逐步恢复。但铁水见顶和政策调控导致短期矿价承压。
• 螺纹钢：247家钢厂日均铁水量回升至239.82万吨，但表需回落，市场对需求高点预期调整。国内库存去化速度放缓，钢价短期弱势震荡。
• 投资建议：短期盘面价格预计弱势震荡，建议关注买螺抛矿套利机会。

5. 有色金属

• 锌：国内锌锭库存减少，废铝出货改善，但供应偏紧，海外供应逐步恢复。预计锌价震荡偏强，建议关注多沪锌空伦锌的跨市套利。
• 铜：海外铜矿供给扰动风险下降，国内加工费回升，库存逐步去化，基本面支撑增强。铜价预计震荡偏强。
• 铝：国内铝锭库存去化加快，但终端需求缓慢，价格存在向下传导不畅问题。铝价预计维持高位震荡，不建议过分高估。

6. 能源化工

• 原油：俄罗斯接近实现减产目标，但出口量未明显下降，美国原油钻井数上升，油价预计震荡偏弱。
• 投资建议：短期油价震荡偏弱，不建议追空，关注USDA种植意向报告。

7. 农产品

• 白糖：巴西中南部甘蔗压榨量大幅增加，糖市供应紧张，预计郑糖短期维持高位震荡。
• 豆粕：巴西丰产及出口加快，阿根廷大豆进口量大幅增长，国内豆粕库存暂缓累库，但需警惕4月进口大豆到港带来的压力。

关键信息汇总

外汇市场

• 美联储官员转向关注衰退风险，美元短期看跌。
• 俄罗斯与白俄罗斯部署战术核武器，地缘政治风险上升。

股指市场

• 国务院延续阶段性税费优惠政策，减负规模达4800亿元。
• 市场对泛AI概念存在抢跑现象，建议关注年报中的边际修复板块。

贵金属市场

• 美国3月制造业和服务业PMI反弹，但制造业仍处收缩区间。
• 黄金净多仓增加，但避险情绪缓解，短期震荡。

黑色金属市场

• 铁矿石供应逐步恢复，但需求见顶预期增强，短期震荡。
• 螺纹钢需求回升，但表需波动限制了价格走势。
• 铁矿石与螺纹钢建议关注买螺抛矿套利。

有色金属市场

• 锌：国内供需双增，库存去化加快，但海外供应恢复，建议逢低布局多单。
• 铜：海外供给扰动下降，国内加工费回升，铜价震荡偏强。
• 铝：国内消费逐步修复，库存去化，但终端需求偏弱，预计高位震荡。

能源化工市场

• 原油：俄罗斯接近减产目标，但出口未明显下降，美国钻井数上升，油价震荡偏弱。

农产品市场

• 白糖：巴西中南部压榨量大幅增加，国际糖市供应紧张，郑糖维持高位震荡。
• 豆粕：巴西丰产及阿根廷进口增长，国内库存暂缓累库，但需警惕4月进口压力。

投资建议总结