20180907-华宝证券-银行理财双周报_上市银行理财收入近腰斩_理财收益率持续走低_13页_1mb

报告摘要

银行与理财产品周报总结

核心内容

2018年9月7日发布的银行与理财产品周报分析了银行理财业务在资管新规背景下的变化趋势。报告指出，银行表外理财规模和收益率均出现下降，导致理财收入大幅下滑，对手续费及佣金收入（中收）造成显著冲击。但随着资管新规补充说明和银行理财新规征求意见稿的出台，预计下半年对中收的负面贡献将有所缓解。

主要观点

理财规模与收益率双降：2018年上半年，银行表外理财规模从2017年末的22.17万亿下降至21万亿，降幅达5.28%。其中，35家银行表外理财规模较去年末下降约1.06万亿，降幅达6%。
收入下滑显著：理财业务收入与去年同期相比接近腰斩，个别银行下降超过70%。
新老产品交替缓和：资管新规的弹性调整有助于缓解存量理财业务整改压力，有利于新老产品的平稳过渡，预计下半年理财规模收缩速度将放缓。
非同业理财发行情况：2018年8月20日至9月2日期间，非同业封闭式预期收益型理财产品发行数量为3140只，较上一双周减少231只；开放式预期收益型产品发行15只，较上一双周增加4只；结构性预期收益型产品发行457只，增加110只；净值型理财产品发行184只，增加23只。
收益率趋势：非保本理财产品中，除1个月以内产品收益率上升外，其余期限产品收益率普遍下降，降幅在2-5BP之间；保本理财方面，1个月以内收益率下降20BP，1年以上收益率略有上升。
发行主体变化：国有行、股份行、城商行、农村金融机构和外资银行在非同业理财发行中表现不一，其中城商行和农村金融机构发行数量增长显著，国有行和股份行则有所下降。
收益类型分布：保本保收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型产品发行数量分别为190只、667只和2232只，与上一双周相比均有所下降。国有行已基本不再发行保本理财，而城商行和农村金融机构仍是保本理财的主要发行方。
产品期限变化：非同业理财产品的主流期限逐渐从1-3个月转向3-6个月，期限延长趋势明显。
净值型产品增长：净值型理财产品发行数量增加，国有行、城商行和农村金融机构为主要发行方，其中青岛银行发行数量最多。