20130722-华创证券-中报风险逐渐释放_关注暑期数据_12页_758kb

餐饮旅游行业周报总结（7.15~7.21）

核心内容概览

本周餐饮旅游行业表现优于上证综指和沪深300指数，板块整体周涨幅为0.6%，其中酒店和旅游综合子板块表现突出，周涨幅分别为2.4%和1.8%。尽管上半年行业受“三公”消费限制及禽流感等因素影响，整体表现不佳，但随着中报风险逐渐释放，市场对三季度的旅游旺季表现出较强信心。

主要观点

• 市场表现：餐饮旅游板块在7月15日至7月19日期间跑赢大盘，部分个股因中报预告、互联网金融、电子支付等概念出现大幅上涨。
• 行业数据：2013年上半年全国旅游总收入约1.4万亿元，同比增长10.7%。尽管来华旅游人数略有下降，但出境游保持增长，因私出境旅游成为主流。
• 政策支持：国家旅游局强调普通公民成为旅游消费主力，推动旅游产业成为国民经济战略性支柱产业。
• 投资建议：分析师认为三季度是旅游股获得相对收益的好时机，板块未来关注点在于暑期数据、金融支付、新项目投入及资产注入等热点。
• 重点推荐公司：宋城股份、中国国旅、腾邦国际和中青旅被维持推荐，理由包括业绩稳定、未来增长空间大、受外在因素影响较小、股权激励方案增强信心等。

关键信息

行业动态

1. 旅游总收入：2013年上半年全国旅游总收入约1.4万亿元，同比增长10.7%。
2. 来华游客人数：上半年来华旅游游客约6411万人次，同比下降2.70%。
3. 旅游产业基金：首只国家级旅游产业基金成立，总规模达300亿元，主要投向旅游资源整合、旅游文化产业及延伸产业。
4. 企业动态：Concur收购TMC差旅解决方案，提升旅游生态系统效率；华住Q2净增111家酒店，入住率91%，但与去年同期相比有所下降。
5. 景区情况：三亚、黄山进入暑期旺季，游客量增加；四川峨眉山因洪水关闭，影响赴川游人数五成；西藏上半年接待游客343万人次，同比增长21.8%。

上市公司动态

• 中国国旅：非公开发行股票，募集资金25.58亿元，海棠湾项目值得关注。
• 黄山旅游：玉屏索道改造项目获董事会批准，投资1.8亿元，预计年收入1.9亿元，投资回收期约3.48年。

个股表现

本周涨幅前四名的个股为：

• 号百控股：+31.1%
• 腾邦国际：+29.1%
• 宋城股份：+16%
• 华天酒店：+13.2%

跌幅前三名为：

• 峨眉山：-12.8%
• 西安旅游：-9.9%
• 首旅股份：-8%

盈利预测与PE估值

重点推荐公司理由

• 宋城股份：三亚和丽江项目预计三、四季度推出，烂苹果乐园和新剧院投入运营，模式空间大，股权激励方案增强信心。
• 中国国旅：业绩相对稳定，受益于免税行业需求旺盛，海棠湾项目值得关注。
• 腾邦国际：异地收购快速提升市场份额，业绩受外界因素影响小，股权激励方案增强信心。
• 中青旅：乌镇客流增长良好，古北水镇项目有望四季度投入运营，长期发展空间大。

风险提示

• 中报风险：中报业绩风险正逐渐释放，需关注相关公司业绩表现。
• 自然灾害影响：四川地区因洪水导致赴川游人数下滑五成，峨眉山景区首次关闭，可能对相关公司造成负面影响。
• 市场波动：旅游市场受外部因素影响较大，需关注政策、经济环境及自然灾害对行业的影响。

结论

整体来看，餐饮旅游行业在中报风险释放和暑期旺季的推动下，展现出一定的复苏迹象。重点推荐公司具备较强的盈利能力和增长潜力，板块未来表现值得期待。建议投资者关注暑期数据、金融支付概念及新项目进展等热点，同时警惕自然灾害和外部因素对行业带来的潜在风险。