20130708-华创证券-关注暑期旺季和业绩相对稳定公司_16页_1mb

餐饮旅游行业周报（7.1~7.7）总结

核心内容

本周餐饮旅游板块整体表现优于上证综指和沪深300指数，周涨幅达3.4%。板块内旅游综合和景点子板块表现突出，分别周涨4%和3%。尽管板块整体在月、季、年维度表现偏弱，但暑期旺季的到来为板块带来一定提振，成为关注重点。

主要观点

1. 板块表现

   • 餐饮旅游板块周涨幅3.4%，跑赢上证综指1.9个百分点和沪深300指数2.2个百分点。
   • 旅游综合和景点子板块涨幅领先，分别为4%和3%。
   • 个股方面，北京旅游、ST东海A、丽江旅游涨幅居前，分别为15.9%、10.1%和7.8%；大连圣亚、湘鄂情、锦江股份跌幅较大，分别为-4%、-1.3%和-1.1%。

2. 行业动态与资讯

   • 人民币升值带动出境游热度上升，暑期出境游产品价格下降，吸引更多游客。
   • 万达集团投资300亿建设青岛万达文化旅游城，项目涵盖多种旅游业态，预计2017年开业，将为当地带来大量客流。
   • 成都实施72小时过境免签政策，有助于吸引国际游客并推动中转免签政策的发展。
   • 福建土楼三景区“抱团”营销初见成效，游客量同比增长近50%。
   • 厦门旅行社试水旅游分期付款，降低游客经济压力，增强市场吸引力。
   • 我国经济型酒店预计年均增长15.9%，酒店行业前景广阔，但面临人力成本上升和市场竞争加剧等挑战。

3. 上市公司动态

   • 黄山旅游：实施2012年度利润分配方案，每10股派0.3元。
   • 世纪游轮：通过全资子公司进行万盛旅游地产项目开发，增资5000万元。
   • 西安饮食：非公开发行5000万股，预计2014年7月8日上市流通。

4. 投资建议

   • 维持板块“推荐”评级，认为随着基本面改善和暑期促销，三季度旅游股将获得较好相对收益。
   • 推荐公司主线为业绩相对稳定、未来空间大、前期受外在影响跌幅较大、有股权激励等对业绩有诉求的公司。
   • 本月重点推荐公司包括宋城股份、中国国旅、腾邦国际和中青旅。

关键信息

• 板块表现：餐饮旅游板块周涨幅3.4%，但月、季、年维度均呈现负增长。
• 个股表现：北京旅游、ST东海A、丽江旅游涨幅前三，大连圣亚、湘鄂情、锦江股份跌幅较大。
• 行业趋势：暑期旺季为旅游行业带来重要业绩影响，景区客流有望改善。
• 政策支持：成都72小时过境免签政策、北京高端旅游分会成立、福建土楼联合营销等政策推动行业持续发展。
• 创新模式：旅游分期付款、二维码导游、旅游APP竞争等创新方式正在改变行业格局。
• 酒店发展：经济型酒店增长潜力大，但需应对人力成本上升和竞争压力。
• 重点推荐公司：
  • 宋城股份：三亚和丽江项目即将推出，股权激励增强信心。
  • 中国国旅：业绩稳定，免税行业需求旺盛，海棠湾项目值得关注。
  • 腾邦国际：异地收购提升市场份额，业绩受外界因素影响小。
  • 中青旅：乌镇客流增长良好，古北水镇项目有望四季度投入运营。

行业数据与趋势

• 出境游：人民币升值使出境游更划算，部分线路价格下降，游客数量增加。
• 移动互联网：旅游APP市场竞争激烈，移动营销成为重要手段，微信、微博等社交平台在旅游推广中发挥关键作用。
• 旅游地产：万达投资300亿建设青岛万达文化旅游城，预计2017年开业，推动区域旅游发展。
• 经济型酒店：预计年均增长15.9%，成为行业增长引擎。

未来展望

• 暑期旺季是旅游行业的重要时点，景区促销政策有望带动客流回升。
• 移动互联网与旅游深度融合，提升用户体验和行业效率。
• 政策利好持续释放，推动行业向高端化、国际化发展。
• 酒店行业需关注人力资源成本和市场竞争力的提升。
• 重点推荐公司具备较强增长潜力和业绩稳定性，值得关注。

附：重点推荐公司盈利预测（2012A-2015E）