汽车和汽车零部件行业动态跟踪报告_德系日系份额提升；配件看好大众产业链_21页_2mb

汽车和汽车零部件行业动态跟踪报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2017年8月中国汽车及零部件行业的市场表现、销量变化、盈利状况以及未来发展趋势。报告指出，汽车板块整体上涨，新能源车市场表现突出，同时重卡和客车市场持续回暖，行业格局进一步优化。

主要观点

• 二级市场表现：汽车板块近一个月上涨6.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点。其中，乘用车、商用车、零部件和汽车服务涨幅分别为4.1%、4.0%、8.7%和7.9%。
• 销量数据：2017年8月汽车销量为218.6万辆，同比增长5.3%；1-8月累计销量1751.1万辆，同比增长4.3%。
• 乘用车市场：SUV销量同比增长17.7%，成为增长主力。轿车销量同比转正，MPV继续下滑。自主品牌份额增长，德系和日系市场份额上升，法系和韩系下滑。
• 重卡市场：8月重卡销量同比增长89.8%，1-8月累计销量达76.8万辆，预计全年销量将突破105万台。
• 客车市场：8月销量增速加快至8.3%，行业集中度提升，预计未来将进一步优化。
• 新能源车市场：8月新能源车销量同比增长76.3%，1-8月累计增长30.2%。纯电动乘用车增量最大，销量同比增长81.1%。新能源客车预计在四季度冲量。
• 盈利状况：2017年前7月汽车行业收入增速为11.8%，利润增速为11.9%，毛利率和税前利润率略有下降。
• 投资建议：强烈推荐上汽集团、广汽集团、长城汽车，推荐宇通客车、星宇股份、中鼎股份、宁波华翔、骆驼股份、均胜电子、福耀玻璃等公司。

关键信息

1. 市场表现

• 汽车板块上涨6.5%，跑赢沪深300指数。
• 乘用车、商用车、零部件和汽车服务板块均上涨，其中零部件涨幅最大。

2. 销量分析

• 乘用车：8月销量187.5万辆，同比增长4.1%；1-8月累计销量1480.7万辆，同比增长2.2%。
• SUV：1-8月净增量达599.1万辆，同比增长17.1%。
• 轿车：1-8月销量715.7万辆，同比下降2.2%。
• 重卡：8月销量9.4万辆，同比增长89.8%；1-8月累计销量76.8万辆，同比增长74.9%。
• 客车：8月销量增速加快至8.3%，预计四季度冲量。

3. 新能源车表现

• 新能源车：8月销量6.8万辆，同比增长76.3%；1-8月累计销量32万辆，同比增长30.2%。
• 纯电动乘用车：8月销量4.4万辆，同比增长108.2%；1-8月销量20.9万辆，同比增长70%。
• 纯电动专用车：8月销量7008辆，同比增长293.9%。
• 新能源客车：8月产量下降，预计四季度销量回升。

4. 库存状况

• 经销商库存深度下降，日系、德系库存最低，豪华车库存深度为1.4。
• 库存改善主要得益于厂商减少产量和促销活动。

5. 价格优惠

• 轿车销量前十车型均有不同程度的优惠，其中桑塔纳、宝来、捷达优惠幅度较大。
• SUV市场竞争加剧，合资与自主品牌均有降价，部分车型价格进入15-20万区间。

6. 盈利预测

• 2017年行业收入增速放缓，利润增速稳定。
• 推荐关注新能源车产业链上的整车和零部件公司。

投资建议

强烈推荐

• 上汽集团：荣威自主崛起+大众新品周期。
• 广汽集团：自主品牌传祺高端突破+合资业绩提升。
• 长城汽车：新品周期叠加高端车型向上突破。
• 星宇股份：车灯产品升级+核心客户新品周期。
• 中鼎股份：国内非轮胎橡胶件龙头+海外并购扩张明显。
• 宁波华翔：受益大众新周期的高端内饰龙头。
• 福耀玻璃：汽车玻璃龙头+进军海外市场。

推荐

• 骆驼股份：铅酸蓄电池龙头+打造循环产业链。
• 均胜电子：汽车电子兼并收购典范+安全气囊巨头。
• 宇通客车：客车领域龙头企业市占率提升。
• 威孚高科：汽车零部件龙头。
• 银轮股份：汽车零部件龙头。
• 潍柴动力：汽车零部件龙头。
• 拓普集团：汽车零部件龙头。

风险提示

1. 宏观经济放缓。
2. 车市销量不及预期。