20230808-爱建证券-有色金属行业周报_博威合金业绩点评_全球有色合金头部企业双轮驱动_前景可期_45页_2mb

报告摘要

一周市场表现
- 有色金属行业指数（申万）上涨11.2%，跑赢沪深300指数0.42个百分点。
- 各板块表现：
  - 锂矿、钴、稀土永磁、锡、钨板块涨幅居前（分别为+0.85%、+21.1%、+14.3%、+17.4%、+11.9%）。
  - 铜板块跌幅较大（-0.81%），钒钛、黄金表现偏弱（-21.5%、+0.42%）。
博威合金投资分析
- 技术与业务优势：全球铜业协会董事单位，产品应用于5G、半导体、新能源等领域。
- 业绩亮点：2023年上半年净利润同比预增55%-69%，新能源业务（光伏组件）驱动增长。
- 估值：当前PE（TTM）19.61倍（历史低位），PEG低至0.14，具备中长期配置价值。
细分领域动态
- 锂&钴：钴价下行超31%；特斯拉与雅化集团签订30万吨氢氧化锂长单。
- 稀土：稀土价格持续下跌但长期供需格局向好，中国稀土集团上半年稳增长成效显著。
- 新能源金属：印度加大本国镍产量；美中钒液流电池合作推进。
投资建议
- 关注产品价格坚挺的钨、锡、钼产业链龙头，以及顺周期回暖的工业金属细分领域。
- 全球经济复苏支撑有色金属需求，建议布局中长期国产替代及能源转型主题。
风险提示
- 全球经济增速放缓、地缘政治冲突、技术路线变化等可能导致供需波动。
- 各金属库存水平需高度关注，铜、铝库存偏高或加剧价格压力。