20230808-银河期货-有色金属衍生品晨报_5页_856kb

有色金属晨报总结

• 总体市场环境：报告指出，受外需走弱和宏观因素影响，有色金属市场整体承压。中国7月贸易数据预计出口降幅扩大、进口跌幅收窄，贸易顺差或增至706亿美元，对多个金属价格构成下行压力。国内供给增加、需求疲软及库存变化是核心驱动因素，预计下周重点关注内外经济数据发布。

• 铜：伦铜价格下跌，主要因宏观预期转差（如中国出口同比降幅预计达125%）和外需减弱。基本面方面，LME铜库存趋于增加，国内进口铜到货增多导致现货升水走弱至120-180元/吨。预计铜价支撑在67500元/吨附近，可能进一步承压。

• 电解铝及氧化铝：沪铝维持震荡，价格在185万元/吨关口徘徊。宏观氛围平淡，工业品共振回落，但库存未累积提供支撑；云南复产基本结束，铝锭库存去库利多因素显现。预计沪铝震荡偏弱，但需关注地产、光伏、汽车需求能否持续。

• 锌：沪锌震荡偏弱，金属价跌。供应端超预期增加（如7月精炼锌产量同比飙升），需求如镀锌、压铸合金开工率下滑，导致锌价弱势。建议逢高沽空，等待数据释放更多信息。

• 铅：LME铅和沪铅价格小幅波动，供应受缅甸矿山停摆影响，铅精矿供应趋紧；但国内铅锭库存累库压力维持高位。预计铅价短期承压，消费旺季未现，建议谨慎。

• 镍&不锈钢：镍价调整，追随外围市场走弱；基本面供增需减，库存增长预期压制价格。不锈钢受传统淡季影响，终端需求未改善，但前期补库可能延续。镍板收储传闻若未落地，价格恐下行；不锈钢或高位震荡，若旺季不强，可能转跌。

• 锡：LME锡小幅上涨，受缅甸禁矿事件支撑，但已计入预期，进一步上行需更多利好。国内精炼锡产量环比下滑，库存去库利多；预计沪锡维持偏强震荡，关注政策落地。

• 碳酸锂：主力合约跌幅超4%，现货价格加速下跌。供应端矿端放量和盐湖生产旺季推高供给，但下游需求疲软、库存高企导致采购急迫度低。预计碳酸锂价格继续下行，关注需求变化和资金风险偏好。建议谨慎操作，因期权流动性不足。