20241030-国海证券-肇民科技-301000.SZ-2024年Q3季报点评_2024年Q3归母净利润同比高增_人形机器人业务未来可期_5页_267kb

国海证券对肇民科技（301000）2024年Q3业绩报告点评总结

1. 业绩概览

   • 2024年Q3营收达187亿元，同比增长312%，环比增长26%。
   • 归母净利润27亿元，同比增长386%，但环比下降347%。
   • 扣非后归母净利润27亿元，同比增长532%，环比下降251%。
   • 净利润环比下滑主要受毛利率下降和管理费用上升影响。

2. 投资要点

   • 正积极布局人形机器人精密零部件领域，有望成为第二增长驱动力。
   • 公司具备特种工程塑料和精密制造经验，长期服务于国际知名企业客户。
   • 在人形机器人高要求下，公司有望通过产品创新与合作拓展新业务。

3. 盈利预测与评级

   • 公司预计2024-2026年营收年复合增长率为30%，净利率年复合增长率分别为54%、26%、20%。
   • 股价对应PE估值分别为25、20、17倍。
   • 维持“增持”评级。

4. 风险提示

   • 原材料价格波动、客户拓展不及预期、新工厂产能释放不及预期等风险。