20230412-华安证券-欧科亿-688308.SH-全年业绩符合预期_数控刀具快速发展量价齐升_4页_462kb

欧科亿2022年业绩总结

事件概况
欧科亿发布2022年年度报告，营业收入同比增长656%至1055亿元，归母净利润同比增长894%至242亿元，盈利能力显著提升。四季度利润环比增长28%。

数控刀具业务增长
2022年，数控刀具业务营收同比增长412%，在总收入中的占比提升至60.9%。毛利率提升至47.5%，业务增长由销量增加(9903万片，增长284%)和单价上升(649元/片，增长5.9%)共同驱动，公司整体毛利率达36.75%，净利率提升至22.94%。

市场扩展
通过渠道建设，公司国内刀具商店和整体解决方案业务取得突破，国内市场占有率提升。海外市场销售额在欧洲等地区翻倍增长，新增近60家海外客户和刀具商店布局。

产能与研发
2022年，公司IPO项目贡献净利润3794.8万元，新增数控刀片产品多种，完善产品结构。研发投入52973万元，申请新专利28项，获得授权专利24项，并通过军资认证。

投资建议
预测2023-2025年营业收入分别为1424亿元、1803亿元、2209亿元，归母净利润分别为334亿元、421亿元、527亿元。当前股价对应PE分别为23倍、19倍、15倍。维持“买入”评级。

风险提示
风险包括下游拓展不达预期、市场竞争加剧、核心技术人员流失等。