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新能源汽车行业周报总结（2018年1.8-1.12）

核心内容

2018年1月14日发布的《新能源汽车行业周报》主要回顾了2017年新能源汽车行业的发展情况，并对2018年的行业趋势、投资机会及风险提示进行了分析。

2017年全年国内新能源汽车销量达到77.7万辆，同比增长53.3%，成为推动行业增长的重要因素。其中，12月新能源乘用车销量达到9.8万辆，同比增长显著。北汽新能源、比亚迪、奇瑞等企业占据新能源乘用车销量前三，且北汽新能源成为国内首家年产销突破10万辆的纯电动车企。

新能源汽车行业在2017年表现优于整体市场，但本期（1月8日至12日）板块表现弱于大市，上证综指上涨1.10%，而新能源汽车行业下跌0.88%。板块内个股涨少跌多，安凯客车、盐湖股份等表现较好，而保千里、众和股份等跌幅较大。

主要观点

行业发展趋势

• 2017年新能源汽车销量持续增长，市场份额提升，预计2018年全年销量有望突破100万辆。
• 政策支持是推动行业发展的关键因素，包括购置税免税、双积分政策等，这些政策在2017年对新能源车销量产生显著推动作用。
• 随着传统燃油车市场扩张受阻，越来越多的传统汽车企业将转向新能源领域，行业竞争将加剧，这是长期发展的必然趋势。

产品价格动态

• 正极材料价格维持稳定，磷酸铁锂主流报价在8.5-9.5万元/吨。
• 碳酸锂市场价格小幅下跌，钴酸锂与三元材料价格小幅震荡。
• 负极材料方面，人造中端产品价格保持在4-6万元/吨，高端产品价格达8-9万元/吨；天然负极材料以中端5万元/吨产品为主，市场出货量有所提升。
• 电解液市场保持稳定，中间相碳微球产品产能逐步扩张，价格维持在8-9万元/吨。

关键信息

政策支持

• 科技部支持北京建设国家新能源汽车技术创新中心，强调技术创新的重要性。
• 2017年英国新能源车销量增长27%，创历史新高，其中电动汽车销量同比增长140.5%。

市场表现

• 本期新能源汽车板块表现弱于大市，主要公司如安凯客车、盐湖股份等涨幅较大，而保千里、众和股份等跌幅显著。
• 全国充电桩数量接近21.4万个，主要集中在京津冀、长三角和珠三角区域。

投资建议

• 推荐关注新能源汽车产业链龙头型企业，包括：
  1. 资源优势突出的锂电上游原材料企业（如天齐锂业）；
  2. 拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的（如当升科技）；
  3. 具有规模竞争优势的龙头型整车企业（如比亚迪、江淮汽车）。

风险提示

• 政策落实不达预期；
• 新能源汽车政策可能收紧；
• 补贴退坡及骗补问题可能对行业造成负面影响。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以沪深300指数为基准，定义如下：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级为“看好”，预计新能源汽车行业将超越整体市场表现。

分支机构与营业部信息

分支机构地址

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 福建分公司：福建省厦门市思明区七星西路178号七星大厦17层02单元
• 珠海分公司：珠海市香洲区九州大道西2023号富华里B座2902
• 江苏分公司：南京市建邺区河西大街198号同进大厦4单元901室
• 云南分公司：云南省昆明市度假区滇池路918号摩根道五栋B区楼
• 湖南分公司：长沙市岳麓区潇湘北路三段1088号渔人商业广场16栋3楼
• 河南分公司：郑州市郑东新区金水东路33号美盛中心808号
• 深圳第一分公司：深圳市南山区沙河西路2009号尚美科技大厦902房
• 海南分公司：海南省海口市龙华区金贸西路1号富丽花园文景阁308室
• 吉林分公司：吉林省长春市南关区人民大街10606号东北亚国际金融中心3楼301室
• 上海第二分公司：上海市世纪大道1239号世纪大都会2号楼13层02B室
• 北京第二分公司：北京市朝阳区建国门外大街8号楼16层1605单元
• 四川分公司：成都市高新区天府大道北段28号1幢1单元20层2003-2004
• 重庆分公司：重庆市渝北区新南路166号2幢1单元21-4
• 咸阳分公司：陕西省西咸新区沣西新城世纪大道世纪家园三期A座6号
• 山东分公司：山东省济南市市中区旅游路28666号国华东方美郡109号楼1层

营业部地址

• 西大街营业部：西安市西大街495号
• 长安路营业部：西安市长安南路447号
• 纺织城营业部：西安市纺织城三厂什字西南角
• 榆林航宇路营业部：榆林市航宇路中段长丰大厦三层
• 榆林神木营业部：榆林市神木县东兴街融信大厦四层
• 商洛通江西路证券营业部：商洛市商州区通江西路全兴紫苑13-5座一层
• 铜川正阳路营业部：铜川新区正阳路东段华荣商城一号
• 渭南朝阳大街证券营业部：渭南市朝阳大街中段
• 咸阳兴平证券营业部：兴平市金城路中段金城一号天镜一号
• 西安锦业三路证券营业部：西安市锦业三路紫薇田园都市C区S2-2
• 顺德新桂中路证券营业部：佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城93A号
• 深圳福华三路证券营业部：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼8层807
• 西安凤城一路证券营业部：西安市经济技术开发区凤城一路6号利君V时代A座1903室
• 上海中山南路证券营业部：上海市黄浦区中山南路969号1103室
• 北京西直门外大街证券营业部：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座1708
• 广州华强路证券营业部：广州市天河区华强路2809号
• 杭州丰潭路证券营业部：杭州市拱墅区丰潭路380号银泰城8幢801室-4
• 鞍山南五道街证券营业部：鞍山市铁东区南五道街20栋1-2层
• 西安太白南路证券营业部：西安市雁塔区太白南路109号岭南郡10101号
• 济南新泺大街证券营业部：济南市高新区新泺大街康桥颐东2栋2单元106
• 咸阳渭阳中路证券营业部：咸阳市秦都区渭阳中路副6号政协综合楼4楼
• 西安临潼华清路证券营业部：西安市临潼区华清路4号楼独栋4-（1-2）04一层
• 铜川红旗街营业部：铜川市王益区红旗街3号汽配公司大楼四层
• 咸阳人民西路营业部：咸阳市秦都区人民西路37号117幢1层商铺
• 汉中兴汉路证券营业部：汉中市汉台区陈家营什字东侧兴汉路一楼营业房
• 西安阎良人民路证券营业部：西安阎良区人民东路与公园南路十字东北角
• 天津霞光道证券营业部：天津市南开区霞光道花园别墅42、43号楼及地下室
• 咸阳玉泉路证券营业部：咸阳玉泉路丽彩广场综合楼1单元14层1403号
• 宝鸡金台大道证券营业部：陕西省宝鸡市金台区金台大道6号
• 北京振兴路证券营业部：北京市昌平区科技园区振兴路28号绿创科技大厦6层B614\615
• 汉中东大街证券营业部：陕西省汉中市汉台区东大街莲湖城市花苑一层
• 宝鸡中山路营业部：陕西省宝鸡市中山路72号1层
• 安庆湖心北路证券营业部：安徽省安庆市开发区湖心北路1号
• 淮安翔宇大道证券营业部：江苏省淮安市淮安区翔宇大道北侧、经六路西侧
• 绍兴胜利东路证券营业部：绍兴市越城区元城大厦1201-1室
• 安康汉阴北城街证券营业部：陕西省安康市汉阴县城关镇北城街100号

联系方式

• 电话：029-88447618
• 邮箱：liwenjing@kysec.cn
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

法律声明

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