20240301-财通证券-2月PMI数据解读_PMI节后表现如何__8页_528kb

2024年2月制造业PMI指数降至49.1%，较前值下降0.1个百分点，核心原因是生产指数回落，景气度略有下降。春节假期和员工返乡导致生产经营受阻，生产指数下降1.5个百分点，创下历年同期低位。需求端新订单指数持平，但新出口订单指数下降0.9个百分点，海外需求减弱。不同企业表现分化：大企业PMI持平，扩张持续；小企业PMI急剧下降，出口恶化。行业方面，高新技术PMI保持扩张，装备制造和消费品行业景气回落。服务业PMI回升至51.0%，但非制造业总体疲软。风险包括政策变动和经济恢复不及预期。

该报告基于历年数据比较分析，剔除春节效应后，制造业供需指标仍处于历史低位。