20140228-山西证券-石化化工行业_价格周报-甲醇_纯苯价格继续下行_下游盈利空间进一步加大_35页_3mb

山西证券化工行业价格周报（2014年2月第2期）总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的2014年2月第2期化工行业价格周报，主要分析了当期化工行业价格走势、市场动态及投资建议。

主要观点

一、国际石油及化工市场动态

1. 伊拉克原油出口提升：伊拉克计划将2014年原油出口量提高26%，达到340万桶/天，旨在解决石油管辖权和出口争执。
2. 全球油气中游并购增长：2013年全球油气中游并购交易额增长16%，接近620亿美元，主要受美国页岩油气项目扩能推动。
3. MOL原油产量预测下降：MOL预计2014年原油日产量将从9.69万桶降至9.1万至9.6万桶，但计划在2015年恢复增长。
4. 新加坡LNG终端扩建：新加坡LNG终端年再气化能力增至600万吨，计划进一步提升至900万吨。
5. 日本需求推动海湾石油装载量上升：由于日本需求增加，阿拉伯海湾石油装载量增长，但预计未来几个月将下降。
6. 利比亚石油产量下降：沙拉拉油田因抗议活动关停，导致利比亚石油产量降至23万桶/天，对国家财政造成打击。

二、国内化工产品价格走势

1. 价差变化显著：
   • 价差扩大：苯乙烯、苯酚-丙酮联产吨苯酚、己二酸、三聚氰胺、DAP、二甲醚、DMF等产品价差扩大。
   • 价差缩小：汽油、柴油、石脑油、PVC、烧碱、尿素、硫酸、甲醇、PS、丁苯胶、顺丁胶、PTA、MEG等产品价差缩小。
   • 价差持平：西北电石、纯碱、硝酸铵、兴发黄磷等产品价差维持不变。
2. 甲醇价格继续下行：甲醇价差为-15.54%，显示价格持续下跌。
3. 天然气供应紧张利好甲醇制烯烃：天然气缺口预计达700亿立方米，推动甲醇制烯烃需求上升。

三、行业投资与市场趋势

1. 美页岩气相关化工投资：美国已宣布与页岩气相关的化工投资达1002亿美元，预计2023年前将带来810亿美元/年的化工产值及63.7万个岗位。
2. 中国工业增长目标下调：2014年中国工业增加值增长目标为9.5%，较上年有所下调，强调提质增效。
3. 投资评级说明：
   • 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
   • 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

关键信息

国内重点行业动态

• 内蒙古石化产业领先：2013年内蒙古煤制油、煤制甲醇、电石产量居全国第一，行业增长显著。
• 山东轮胎企业扩大东南亚投资：山东玲珑轮胎和奥戈瑞轮胎分别在泰国和印尼建设子午线轮胎项目。
• 新型肥料市场需求增长：新型肥料价格较高，但因农产品价格上涨仍受市场欢迎。

企业动态

• 朗盛上调三元乙丙橡胶价格：朗盛宣布上调Keltan EPDM价格，每吨提高172美元。
• 建峰化工扩大聚四氢呋喃项目投资：拟以4亿元增资聚四氢呋喃项目，以确保银行贷款到位。
• 巴斯夫推出免烫纺织品解决方案：推出全新树脂整理系统Fixapret® Resin WFF，提升生态与安全效益。

产品价格波动与公司影响

• 主要化工产品涉及公司：报告中列出多个化工产品及其影响的上市公司，涉及生产、销售、下游等不同环节。
• 氯碱产品价格波动：烧碱、PVC、电石等产品价差变化显著，涉及多个上市公司。

结论

本报告提供了2014年2月化工行业价格走势、国际市场动态、国内行业发展趋势及投资建议，强调了甲醇、纯苯价格下行，下游盈利空间加大，以及国际原油出口增加对国内市场的影响。同时，报告指出国内化工行业在转型升级和结构调整方面的重要性，并对各类化工产品价格变化及涉及企业进行了详细分析，为投资者提供了参考依据。