20140715-山西证券-石化化工行业_价格周报-涤纶价格进一步小幅上浮_橡胶触底迹象初现_33页_3mb

山西证券石化化工行业价格周报2014年7月第1期总结

核心内容概述

本期周报聚焦石化化工行业价格波动及市场动态，涵盖原油、化工产品、基础化纤、橡胶、芳香化合物、氯碱产品、化肥原料、磷化工、化工新材料等多个领域。主要分析了价格变化趋势、国际供需动态以及相关企业的影响。

主要观点与关键信息

一、国际动态

• 日本乙烯及衍生物出口增长：5月日本乙烯及衍生物出口量环比增长17.4%，苯乙烯单体出口量增长54.1%，乙烯出口增长26.7%，显示日本化工产品出口的强劲势头。
• 印度化工行业增长预期：预计2017年前印度化工行业产值将增长逾一倍，从1084亿美元增至2240亿美元，关注可持续性增长和绿色化学的发展方向。
• 美国凝析油出口启动：美国首船凝析油出口预计在9月上半月抵达亚洲市场，可能影响全球石油供应格局。
• 伊朗与沙特争夺市场：由于伊拉克石油供应不稳定，伊朗和沙特正加大出口力度以填补市场缺口，伊朗计划在制裁取消后将日产量提升至400万桶。
• 伊朗原油出口情况：6月伊朗原油出口量下降但仍高于西方限额，中国和印度减少了进口，但韩国增加了伊朗原油进口。

二、国内化工产品价格变化

• 价差变化显著：6月21日-7月4日期间，多个化工产品价差波动较大，其中石脑油、聚酯、尿素、顺丁胶等价差扩大，涤纶、己二酸、三聚氰胺、MDI等价差缩小。
• PVC与柴油价差大幅下跌：PVC价差下跌13.61%，柴油价差下跌22.74%，显示市场对这些产品的需求或供应变化。

三、行业竞争与政策影响

• 沙特承诺稳定供应：沙特表示将确保石油供应，当前日产量为970万桶，最大产能可达1250万桶。
• 美国页岩油产量提升：预计2019年前美国页岩油日产量将达960万桶，使美国成为石油净出口国。
• 中国塑料机械出口优势：中国是塑料机械出口大国，但中低端市场正被印度、巴西、泰国等国侵蚀，未来将向中高端市场发展。
• 印度反倾销政策：印度政府延长对中国进口塑机的反倾销税期限，引发印度塑料机械制造商协会不满，要求进一步延长。

四、环保与资源利用

• 欧盟利用果汁废弃物生产可降解塑料：欧盟正在利用果汁饮料加工业的废弃物生产可降解生物聚合物PHB，以减少对环境的影响。
• 中国进口废塑料：由于废塑料成本低、加工性能好，中国大量进口废塑料以降低成本，同时推动再生塑料市场发展。
• 哥本哈根“零塑料”项目成功：哥本哈根已回收600吨硬塑料，计划在2015年进一步扩大回收规模。

五、化工产品与上市公司关联

• 化工产品与上市公司影响关系：不同化工产品对相关上市公司的影响程度不一，部分产品如石脑油、聚酯、PVC等对多家公司有显著影响，而其他产品如氨纶、己二酸等影响较弱。

结构清晰的总结

一、原油与炼化

• 原油出口变化：日本、伊朗、沙特等国原油出口波动明显，国际供需紧张，地缘政治因素对油价形成较大压力。
• 美国石油出口影响：美国放松石油出口禁令，可能冲击东海岸炼油厂，增加进口需求。
• 沙特产能与供应承诺：沙特有能力应对需求增长或供应中断，承诺维持市场平衡。

二、大宗化工产品

• 价差波动：多个产品价差波动较大，如石脑油、聚酯、尿素等价差扩大，而涤纶、MDI等价差缩小。
• 相关企业影响：部分产品对多家上市公司有较大影响，如石脑油影响多个公司，MDI对烟台万华影响较大。

三、基础化纤与原料

• 涤纶价格小幅上浮：涤纶价格进一步小幅上浮，而涤纶价差为-6.05%。
• 聚酯与PVC价差变化：聚酯价差上涨18.43%，PVC价差下跌13.61%，显示市场供需变化。

四、基础橡胶

• 橡胶价格走势：天然橡胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶等价格有所波动，SBS胶价差下跌9.54%。
• 相关企业影响：橡胶类产品对多家企业有影响，如时代新材、三力士等。

五、芳香化合物

• 苯、TDI、MDI价格波动：苯、TDI、MDI等产品价格波动明显，部分企业如蓝星新材、沧州大化等受影响较大。

六、氯碱产品

• 烧碱与电石价格变化：烧碱价差上涨，电石价差下跌，影响多家企业如氯碱化工、锦化氯碱等。
• PVC价格下跌：电石法PVC价差下跌13.61%，显示市场需求疲软。

七、化肥原料与产品

• 尿素、三聚氰胺、硝酸价格波动：尿素价差上涨，三聚氰胺价差下跌，硝酸价差上涨。
• 磷矿石与黄磷：磷矿石和黄磷价格走势显示市场供需变化，影响相关企业如兴发集团、扬农化工等。
• 钾肥与氯化钾：氯化钾价格走势显示市场变化，影响相关企业如盐湖钾肥、冠农股份等。

八、化工新材料

• DMC与MDI价格波动：DMC和MDI价格波动明显，影响相关企业如华鲁恒升、烟台万华等。

投资建议

• 股票投资评级：根据报告，股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%-20%、-5%至+5%、5%以下。
• 行业投资评级：行业评级分为看好、中性、看淡，分别对应行业超越市场、与市场持平、弱于市场。

总结

本期周报全面分析了石化化工行业的价格变化、国际供需动态及对相关企业的市场影响，显示出全球市场对资源和能源的持续关注，以及中国在化工产品进口和出口方面的策略调整。同时，环保和可持续性成为行业发展的新方向，对相关企业提出了更高的要求。