20220807-中财期货-贵金属周报_利空压力巨大_反弹行情恐终止_8页_1mb

黄金市场分析总结

核心内容

本周黄金价格在短暂反弹后迅速回落，主要受到美国强劲经济数据和市场对美联储加息的预期支撑，使得贵金属面临较大的利空压力。尽管地缘政治风险仍在，但有息资产市场表现强劲，削弱了黄金的吸引力。整体来看，黄金市场正处于承压状态，反弹行情可能面临终止的风险。

主要观点

• 黄金价格走势：本周黄金价格小幅上涨，但反弹行情可能受阻，金价或将回落至1,790-1,792美元区间。
• 技术指标：金价周四收于50日移动平均线（DMA）上方，但14天RSI在超买区域下方转为持平，表明可能面临回调压力。100日均线向下突破200日均线，可能确认熊市交叉。
• 市场情绪：美国企业盈利和经济数据强劲，提振了债券与权益市场情绪，对黄金形成压制。
• 美联储加息预期：美联储决策者近期发表鹰派言论，9月加息75个基点的可能性升至42%，进一步利空黄金。
• 操作建议：当前推荐策略为做空，关注金价回调至50日均线及以下的可能性。

关键信息

• 非农数据：美国7月新增非农就业人口达52.8万，远超市场预期，失业率降至3.5%，强化了美联储继续加息的预期。
• 加息概率变化：市场预期美联储9月加息75个基点的概率由28%升至68%，50个基点的概率由72%降至32%。
• 英国央行动向：英国通胀持续高企，CPI达9.4%，预计英国央行将加快加息步伐，以应对通胀压力。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量减少6.7吨至999.16吨，SLV白银ETF持仓量增加63.9吨至15,107.35吨。
• 贵金属市场表现：
  • COMEX黄金周涨幅0.54%，最高触及1812美元/盎司。
  • COMEX白银周跌幅2.34%，最低下探19.47美元/盎司。
• 黄金净多头持仓：截至8月5日，沪金净多头持仓增加105.44%至24,904手，沪银净多头持仓增加23.94%至17,612手。
• 美元与利率：美元指数上涨0.69%至106.57，美国十年期国债收益率上行16个基点至2.83%。
• 通胀预期：美国十年期国债实际利率为0.37%，通胀预期为2.46%，均对黄金价格形成压制。
• 市场情绪：标普500VIX保持低位，显示市场情绪相对稳定，但对黄金不利。

风险提示

• 金价上涨风险：美长债利率下行。
• 金价下跌风险：通胀预期下行。

操作建议

• 推荐策略：做空。
• 关注点：金价回调至50日均线及以下，以及美联储9月加息决策。

重点关注事项

• 美联储议息会议：9月加息预期增强，对黄金价格形成压力。
• 欧洲与英国货币政策：英国通胀高企，央行可能继续加息。
• 原油市场：作为重要避险资产，原油价格波动可能影响贵金属市场情绪。

数据跟踪

• CFTC非商业持仓：黄金净多头持仓增加31,616手（+34.13%），白银净多头持仓增加5,474手（+121.64%）。
• 美元指数与黄金：美元指数上涨0.69%，黄金吸引力下降。
• 十年期国债收益率：上涨16个基点至2.83%，推高美元与美债收益率，压制黄金需求。
• 黄金与白银比价：伦敦金银比价升至71.62，前值为70.61。
• 标普500VIX：保持低位，市场情绪相对稳定。

总结

当前黄金市场受到美国强劲经济数据和美联储加息预期的压制，技术面显示可能面临回调。操作建议为做空，重点关注美联储9月加息决策及通胀预期变化。黄金ETF持仓小幅波动，但整体市场情绪偏向空头。需警惕美债利率下行及通胀预期回落对金价的潜在影响。