20220807-华龙期货-贵金属周报_美7月就业数据超预期火爆_支持美联储继续紧缩_9页_857kb

美7月就业数据超预期火爆，支持美联储继续紧缩

核心内容

本周黄金市场受多重因素影响波动明显，整体呈现先涨后跌的趋势。主要因素包括：

• 美联储紧缩政策预期增强：美国7月非农就业数据远超预期，推动市场对9月加息75个基点的预期上升至68%，黄金价格承压回落。
• 台海局势升温：美国众议院议长佩洛西访问台湾引发台海紧张局势，导致美元指数上涨，黄金价格短期受压制。
• 经济数据支撑金价：尽管美国GDP连续第二个月下滑，但制造业和非制造业PMI数据改善，显示经济未陷入衰退，支撑金价上涨。
• 全球央行动向：英国央行如期加息50个基点，但同时预测经济将进入衰退，黄金需求依旧强劲。

主要观点

1. 美联储紧缩政策预期增强

• 非农数据超预期：7月新增就业52.8万，远高于预期的25.8万，表明劳动力市场依然强劲。
• 平均时薪上涨：环比增长0.5%，同比5.2%，暗示未来通胀可能维持高位，支撑美联储继续加息。
• 加息预期上升：联邦基金期货交易员预计9月加息75个基点的几率达68%，远高于前一日的34%。

2. 台海局势对金价的影响

• 佩洛西访台引发紧张局势：导致美元指数上涨，黄金价格短期承压。
• 中国军事演习：这是中国有史以来规模最大的一次军事演习，引发市场对地缘政治风险的关注，但未改变黄金作为避险资产的属性。

3. 经济数据对金价的支撑

• PMI数据改善：7月制造业PMI支付价格指数降至60，非制造业PMI升至56.7，显示价格压力缓解，经济未全面衰退。
• 工厂订单增长：美国6月工厂订单月率录得2%，创今年1月以来新高，表明制造业活动依然活跃。

4. 黄金ETF与CFTC持仓变化

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量略有下降，但仍维持在较高水平，显示机构投资者对黄金的长期看好。
• CFTC净多头头寸增加：黄金投机性净多头头寸增至124,326张，表明投资者对黄金的看多情绪回升。

关键信息

• 黄金价格波动：本周COMEX期金最高触及1812美元/盎司，最低触及1770美元/盎司，周K收涨0.6%。
• 白银市场表现：本周COMEX期银收跌1.63%，但未跌破19.60美元/盎司，表明看涨情绪仍存。
• 下周关键事件：
  • 美国7月CPI数据：将决定市场对美联储9月加息规模的预期，是黄金价格的重要风向标。
  • 美联储官员讲话：埃文斯和卡什卡利将就经济和货币政策发表看法，影响市场情绪。
  • 密歇根消费者信心指数：重点关注长期通胀预期部分，若高于3%，可能推动美元走强，打压金价。

技术分析

• 黄金：
  • 上行目标：1800美元（50日均线）和1830美元。
  • 下行支撑：1780美元、1740美元，若失守可能跌向1700美元和1680美元。
  • RSI跌至50，显示看涨动能减弱。
• 白银：
  • 短期看涨目标为20.51美元，若突破则可能进一步上涨至21.00美元。
  • 短期支撑位于19.60美元，若跌破可能引发进一步下跌。

投资者情绪

• 华尔街分析师观点：4位分析师（24%）看好金价，7位（41%）看空，6位（35%）中性。
• 散户投资者：仍坚定看多黄金，预计下周金价将上涨。

风险提示

• 市场不确定性：非农数据和CPI数据将直接影响美联储政策走向，进而影响黄金价格。
• 地缘政治风险：台海局势可能继续影响市场情绪，黄金作为避险资产仍具吸引力。
• 通胀与加息博弈：若通胀数据持续高企，美联储可能继续紧缩，黄金将承压；若通胀见顶，金价可能反弹。

总结

本周黄金市场在多重因素交织下波动明显，非农数据超预期推动加息预期上升，金价承压回落；而地缘政治紧张局势和经济数据改善则在不同阶段对金价产生支撑。下周美国CPI数据将成为市场关注焦点，可能决定黄金走势。投资者需密切关注美联储政策动向及通胀变化，同时警惕地缘政治风险对市场的潜在影响。