20230426-安信国际证券-中集安瑞科-03899.HK-能源装备增长强劲_氢能业务潜力十足_2页_285kb

中集安瑞科2023年Q1业绩总结

公司整体表现

• 2023年第一季度实现营收497亿元人民币，同比增长196%。
• 新签订单55亿元人民币，同比增长147%；在手订单1896亿元人民币，同比增长223%。
• 公司整体业绩良好，清洁能源、化工环境与液态食品三大业务板块均有显著增长，预计全年营收保持两位数增长。

清洁能源板块

• 第一季度营收269亿元人民币，同比增长200%，占总营收54%。
• 清洁能源业务新签订单30亿元人民币，在手订单1171亿元人民币。
• LNG设备需求强劲，销量同比增1202%；海外市场清洁能源业务收入43亿元人民币，同比增长51%。
• 氢能业务营收9700万元人民币，同比增长644%，首台1200Nm³/h碱性电解槽正式下线。预计全年氢能业务保持高速增长，毛利率约20%。

化工环境板块

• 第一季度营收136亿元人民币，同比增长169%，占总营收27%。
• 订单增长有所放缓，预计下半年单位数下滑。工厂智能化升级提升生产效率，毛利率改善3%。
• 依赖前期订单积累，实现稳健增长。

液态食品板块

• 第一季度营收92.6亿元人民币，同比增长226%，占总营收18%。
• 新签订单111亿元人民币，在手订单484亿元人民币。
• 全球布局持续推进，预计全年保持稳健双位数增长。

投资建议

• 清洁能源受LNG价格回落带动，氢能业务持续强劲。推荐投资者关注中集安瑞科股票。
• 全年业绩预期向好，潜在目标价格未更新。

风险提示

• 天然气价格大幅上涨、钢材价格波动、设备需求不及预期或氢能业务增长乏力可能导致业绩风险。
• 其他因素包括订单执行不确定性。