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中集安瑞科2023年中期业绩分析

公司概况

安信国际证券发布中集安瑞科（3899HK）2023年中期业绩报告。公司上半年实现营收1076亿元人民币，同比增长202%；归母净利润568亿元，同比增长294%。

业务亮点追踪

1. 清洁能源板块：

   • 营收629亿元，同比增长344%；
   • 毛利率提升0.5%至12.2%；
   • 主要产品包括球罐、LNG运输装备等；
   • 新签订单791亿元，同比增长47.6%；在手订单1344亿元，同比增长39.3%。

2. 氢能业务：

   • 营收97亿元，同比增长591%；
   • 新签订单25亿元，同比增长50%；在手订单37亿元，同比增长1169%；
   • 布局氢能全产业链装备，提供一体化解决方案。

3. 化工环境板块：

   • 营收136亿元，同比下降39%；
   • 毛利率提升2%至22.7%；
   • 高附加值特种罐箱需求旺盛，产能提升。

4. 液态食品板块：

   • 营收201亿元，同比增长173%；
   • 海外项目持续推进，重点市场包括墨西哥、美国等地。

投资建议

• 投资评级：买入（预计未来6个月投资收益率超15%）；
• 目标价：74.3港元（现价7.4港元）；
• 业绩展望：公司全年业绩有望保持向好，尤其看好清洁能源与氢能。

风险提示

• 天然气与LNG价格波动风险；
• 钢材价格大幅波动；
• 设备市场需求不及预期；
• 氢能业务增长不及预期。