20240624-华龙证券-机械设备行业周报_中国中车签订合同436.2亿元_轨交设备需求高景气_16页_4mb

机械设备行业周报摘要

行业动态

• 轨交设备高景气：中国中车于2024年3-6月期间签订合同金额约4362亿元，同比增长迅猛。细分合同包括动车组、储能、风电设备、城市轨道车辆等，合计金额占比较高。预计2024年铁路固定资产投资有望达到8399亿元，叠加“公转铁”政策，轨交设备需求持续走高。

• 人形机器人与具身智能：2024年华为开发者大会发布盘古大模型赋能乐聚“夸父”机器人，展示与AI高度互动的能力。特斯拉则宣布其Optimus机器人将于2025年量产，采用大语言模型。多家企业如绿的谐波、三花智控等被认为在该领域具备投资价值。

• 工程机械复苏：小松5月中国区挖机开工小时数达1011小时，同比增长10%。5月挖掘机销量同比增长604%，其中国内销量增长显著，indicating 行业触底回暖。住建部通知要求淘汰使用超10年的工程机械，推动更新周期提前。

• 制造业PMI改善：5月制造业PMI为49.5%，高于上月，新订单和采购价格均有所回升。行业复苏趋势明确，可观摩纺织、3C等下游方向需求复苏。

• 核能政策利好：中俄联合声明提出深化民用核能合作，包括热核聚变、快中子反应堆及核燃料循环前端合作。预计将带动核电设备投资增长，相关企业如佳电股份、中核科技值得持续关注。

市场表现与展望

机械设备板块整体下跌11.4%，其中轨交设备(+23%)和工程机械(+0.4%)表现相对较好。板块内个股分化严重，涨幅领先的包括部分机器人概念股，而绿的谐波等出现大幅回调。分析师团队维持整体推荐评级，建议关注中国中车、徐工机械、三花智控等龙头企业，以及人形机器人产业链相关公司。

风险提示

机械行业面临宏观经济景气不及预期、固定资产投资放缓、原材料价格波动等多重不确定性风险，建议投资者保持谨慎。