20240624-国元证券-机械设备行业2024年半年度投资策略_景气复苏_科技起舞_51页_5mb

景气复苏，科技起舞——机械设备行业2024年半年度投资策略

人形机器人：量产可期,关注最终方案及核心零部件

• 主线一：特斯拉引领量产
  特斯拉Optimus人形机器人有望2025年量产，单价控制在2万美元以下，带来大规模产业链扩张机会。重点推荐

  • 电机：江苏雷利（空心杯电机供样）、禾川科技、鸣志电器
  • 行星滚柱丝杠：五洲新春、恒立液压
  • 减速器：绿的谐波、中大力德
  • 传感器：柯力传感、东华测

• 主线二：通用部件投资机会
  执行器聚焦电机（无框力矩电机）及灵巧手（空心杯电机适配），感知层关注视觉传感器（TOF+激光雷达）、六维力传感器

OPE行业：政策与技术创新双轮驱动

• 市场前景
  2020年全球市场规模251亿美元，2025年预计达324亿美元（CAGR 52.4%），电动OPE占比由18.6%提升至21.3%。
• 核心驱动因素
  • 环保政策：北美禁售汽油动力园林机械，欧洲第五阶段排放标准趋严。
  • 技术创新：锂电割草机渗透率提升（2023年市场份额占比近34%），割草机器人市场预计2026年达35亿美元。
• 重点推荐
  泉峰控股（锂电OPE龙头）、创科实业（电动工具全球领导者）、大叶股份（自主品牌布局）、苏美达（系统集成能力）、格力博（智能化产品突破）

低空经济：eVTOL成新星，万亿市场蓄势待发

• 市场规模
  中国eVTOL市场2030年保守/中性预期250/500亿元，全球运营商收入2050年或达900亿美元。
• 投资机会
  • 核心部件：卧龙电驱（航空电驱动）、蓝海华腾（电动飞行器MCU）
  • 基础设施：亿航智能（全球首个三证齐全）、万丰奥威（eDA40纯电动飞机）、华设集团（赣州低空经济产业园）

风险提示

• 全球经济波动、贸易摩擦、汇率波动、市场竞争加剧、技术研发不确定、核心技术人员流失。