20240511-中国银河-机械设备行业点评报告_动车组首次招标超预期_关注周期复苏+设备更新下轨交装备需求释放_3页_735kb

行业点评报告：机械设备-动车组超预期招标引周期复苏关注设备更新与轨交装备需求

核心观点：

2024年5月10日，国铁集团发布首次动车组招标公告，采购总组数达16625组，超出2023年全年164组，显示动车组市场需求旺盛。铁路旅客发送量同比大幅增长，高铁动车组新造及维修需求将共振提升。国家推动设备更新及公转铁政策，预计持续拉动机车货车需求，为轨交装备市场带来增长契机。投资建议：轨交行业景气度将提升，推荐关注中国中车等标的，预计全年轨交设备更新规模显著增长。

市场形势：

1. 99% 的铁路固定资产投资增长率同比，显示市场强劲增长态势。
2. 铁路客运量同比增长285%，显示客运需求全面复苏，尤其假期旅客发送量屡创历史新高。
3. 我国铁路网规模持续扩大，2023年新增高铁通车2772公里，为未来高铁建设奠定了有利背景。

投资机会：

1. 机车更新需求： 国家政策加速老旧内燃机车的淘汰与更新，预计将为机车车辆市场带来新的增长空间。
2. 动车组维修市场： 大规模的检修需求预示着维修市场的快速扩张，已进入高速增长周期。
3. 高速动车组招标量屡创新高： 2024年超预期招标量与2025年预期持续增长，构成行业明确发展信号。

综上所述，我国机械设备行业在近年多项利好催化下，轨交装备需求有望实现结构性延伸。从市场投资角度看，该行业具有较强景气度及政策支持背景，建议投资者重点把握设备更新与高铁维保周期中的核心机会。