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爱建证券晨会纪要总结（2021年12月27日）

核心内容概述

本报告由爱建证券研究所发布，产品经理侯英民分析了2022年国内市场及全球经济的走势，并对行业动态、宏观经济政策、国际市场表现进行了点评。报告指出，2022年国内流动性仍将保持偏充裕，为市场提供稳定估值基础。疫情虽有反复，但防控经验积累和疫苗普及将有助于经济复苏。消费、减碳、科技成长三大主线成为投资重点。

主要观点

国内市场展望

• 流动性预期：2022年不会出现大水漫灌，但流动性依然偏充裕，有利于市场稳定发展。
• 消费行业回归：受内循环政策推动，消费行业预计迎来回升，重点关注食品饮料、家电、文化传媒、教育、医药、休闲服务等领域。
• 减碳趋势持续：减碳是长期驱动力，新能源、节能环保等行业将持续受益，碳达峰和碳中和政策将推动新旧产业转型。
• 科技成长机遇：新兴产业作为未来支柱，科技成长类公司值得关注，但短期业绩与估值不匹配，股价波动较大，调整期或为入场时机。

行业动态点评

1. 国资国企改革：郝鹏调研深圳，强调要加快布局大数据、人工智能等战略性新兴产业，推动国有资本健康发展。
2. “三农”工作会议：中央农村工作会议指出，要确保粮食安全，扩大大豆和油料生产，推进农业技术攻关，提升农业科技支撑能力。
3. 锂盐价格持续上涨：锂盐企业预计2022年精矿将最紧缺，部分企业已收到30万元/吨的报价，显示新能源产业链需求旺盛。

宏观经济分析

1. 关税政策调整：国务院关税税则委员会延长对美加征关税商品的排除期限，至2022年6月30日，同时明确放射性残渣不再列入排除清单。
2. 国有企业表现：1-11月，国有企业营业总收入同比增长21.4%，利润总额增长40.2%，资产负债率与上年持平，显示企业经营稳健。
3. 能源政策重点：
   • 明确2022年能源工作七大重点任务。
   • 将出台多项能源领域政策文件，包括《能源领域碳达峰实施方案》等。
   • 推进可再生能源替代行动，重点发展风电、光伏，支持海上风电和“三北”地区基地化开发。
   • 强化关键技术攻关，如燃气轮机、核电、储能、氢能等。
4. 能源发展成果：
   • 2021年全国可再生能源发电装机规模突破10亿千瓦。
   • 水电、风电装机均超3亿千瓦，海上风电装机世界第一。
   • 新能源年发电量首次突破1万亿千瓦时。
   • 抽水蓄能电站累计装机3479万千瓦，新型储能累计装机超400万千瓦，电动汽车充电设施预计达250万台。

国际市场表现

日本经济数据

• 11月核心CPI同比增长0.5%，连续三个月上升，主要受国际原油价格上涨带动。

新加坡工业产出

• 11月季调后工业产出环比增长2.3%，同比增长14.6%，高于预期，显示制造业持续复苏。

国际股指与大宗商品

关键信息

• 2022年国内经济将受益于流动性充裕和疫情控制。
• 消费、减碳、科技成长是主要投资方向。
• 国资国企改革重点布局战略性新兴产业。
• “三农”工作强调粮食安全与农业技术提升。
• 锂盐价格持续上涨，新能源产业链需求强劲。
• 国内能源结构持续优化，可再生能源装机和发电量创历史新高。
• 国际市场方面，日本和新加坡经济数据向好，原油、黄金等大宗商品价格小幅上涨，铜价略有下跌。

重要免责声明

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