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格林大华期货双粕早报（20240223）总结

一、市场观点与逻辑分析

1. 双粕看空逻辑

   • 巴西贴水转弱叠加全球大豆丰产压力，美豆系列持续承压。
   • CFTC豆系净空持仓利好空头。国内替代性蛋白进口增加，基本面承压。
   • 建议继续持有双粕空单。

2. 博弈关键位

   • 豆粕2405：
     • 支撑位：2890元/吨
     • 压力位：3150元/吨
   • 菜粕2405：
     • 支撑位：2400元/吨
     • 压力位：2650元/吨

二、现货与基本面分析

1. 现货情况

   • 豆粕：实时报价3392元/吨，环比降33元/吨；基差3341元/吨，环比跌58元/吨。
   • 菜粕：实时报价2450元/吨，环比降13元/吨；基差2489元/吨，环比涨26元/吨。

2. 榨利分析

   • 美湾2月：盘面榨利-618元/吨，现货榨利-210元/吨。
   • 巴西4月：船期成本张家港参考价3682元/吨。

3. 贴水情况

   • 巴西近月贴水收于-89美分/蒲，环比降5美分/蒲。

三、利多与利空因素更新

• 利多
  • 阿根廷农业产区预计近日降雨，利好大豆生长。
• 利空
  • 全球大豆丰产、巴西贴水转弱、国内蛋白替代进口压力、美豆持续承压。

四、风险提示

• 国际油价与美元走势波动可能影响市场情绪。