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晨会纪要总结（2024年8月5日）

一、重点推荐

1. 半导体行业7月份月报

7月份全球半导体供需保持底部弱平衡，手机与智能穿戴小幅增长，AI服务器与新能源车维持高速增长。需求方面，AI服务器需求复苏较好，新能源车持续增长，推动半导体需求提升。供给方面，整体供给相对充裕，库存处于高位，价格底部震荡。

从细分赛道来看，AIOT、AI概念、消费电子等领域持续受到市场关注。建议关注受益于海外需求的AIOT公司以及AI创新驱动的算力芯片、光器件企业。同时，国产替代和半导体设备国产化也将带来投资机会，推荐关注中船特气、北方华创、寒武纪、源杰科技、中际旭创等公司。

2. 宏观周观点（20240729-20240802）

7月政治局会议强调坚定不移实现全年经济增长目标，提出以提振消费为重点扩大内需，加快专项债使用，推动融资成本下降。海外方面，日本加息超预期，美联储暗示可能降息，美元震荡下行，人民币趋强，国内货币政策约束有所缓解。但地缘政治和外部需求不确定性风险依然存在。

预计8月政策将继续发力，重点在促消费、发展新兴产业等方面，尤其是低空经济、人工智能等领域有望获得政策支持，带动相关行业景气度提升，A股市场情绪可能逐步回暖。

二、财经要闻摘要

1. 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》：提出6方面20项任务，涵盖基础型消费、改善型消费以及数字、绿色、健康消费等领域，旨在激发服务消费动能。

2. 国务院国资委强调深化改革：提出加快科技创新、发展战略新兴产业、推动传统产业升级，推动国企改革深化。

3. 美国7月非农就业数据低于预期：就业人口仅增长114万人，失业率升至4.3%，创2021年10月以来新高，市场风险偏好下降，美元资产承压。

三、市场数据与观点汇总

A股市场评述概览：

• 上证指数本周下跌0.92%，军工、医药、贵金属表现相对较强；半导体、消费电子、通信设备等板块领跌市场。
• 深成指、创业板指分别下跌1.38%、1.66%，反映市场交投情绪不佳。
• 公募基金持仓方面，电子行业占比最高，半导体板块市值占电子行业的六成左右。
• 技术指标显示，短期指数压力较大，需谨慎观望。

市场数据简表：

四、后市展望

半导体行业在结构性机会中存在投资价值，建议关注AI、新能源车、消费电子等具备成长性的细分领域。宏观经济方面，政策支持力度加大，新一轮增长动能加速成型，但需警惕外部风险与内需不足的矛盾。短期内市场情绪偏谨慎，需等待政策落地与数据验证。

五、投资建议

• 半导体板块：建议在估值底区域布局AI芯片、高端设备、国产替代逻辑产业链；
• 消费板块：关注低空经济、军工、医疗等政策利好板块；
• 大宗商品市场：油价、铜价维持震荡偏强，贵金属受避险情绪提振；
• 海外市场：警惕美联储降息节奏，日元表现对亚洲股市或有扰动。